独立董事社会资本对企业价值影响的实证的研究.docVIP

摘 要  独立董事制度起源于美国，是美国一元制公司治理结构的产物，对于改善公 司治理等方面取得了良好的效果。我国学术界和理论界对在中国公司治理结构中 引进独立董事制度是否具有实用价值的探讨从未停止过。美国安然事件、世界通 讯事件的发生使得美国学术界对独立董事是否能够发挥作用产生怀疑。我国大股 东掏空行为的出现也使得人们对独立董事产生质疑。但我们也不能全盘否定独立 董事制度，毕竟它对于我国二元制公司治理水平的提升发挥了一定效用。独立董 事制度在我国实施已有十余年，以往的研究主要是从独立董事比例或背景的角度 来研究独立董事与公司绩效的相关性，在中国注重关系的特殊文化背景下，有必 要从独立董事的社会资本角度来考察二者之间的关系。因此，本文以社会资本理 论、资源依赖理论为基础，采用我国上市公司财务数据，应用统计学的方法，对 独立董事社会资本与企业价值之间的关系进行研究。这对探索独立董事社会资本 与企业价值之间的规律性联系、充实独立董事制度研究视角、对企业甄选独立董 事都具有重要的意义。 本文通过学者们对社会资本的研究，提出独立董事社会资本的概念、来源、 影响因素和衡量维度，将独立董事社会资本分为独立董事纵向关系网络、独立董 事横向关系网络、独立董事认知维度、独立董事声誉四个方面，并以资源依赖理 论作为本文的理论依据，对独立董事社会资本如何影响企业价值进行了分析。在 理论分析的基础上提出