横向兼并促进产业结构调整机理.pdfVIP

匝垂匿亟垂逦硒亟匿巫西匿幻日曩田 横向兼并促进产业结构调整的机理 张金鑫北京交通大学中国企业兼并重组研究中心博士生’ 张秋生北京交通大学中国企业兼并重组研究中心教授 周琳北京交通大学中国企业兼并重组研究中心博士生 1．企业兼并效应研究的综述 西方产业组织理论认为企业兼并是一种：产品经济分析市场行为，即企业为实现其经营目标而 根据市场环境采取相应行动的行为。正统的产业组织理论只研究了市场行为与市场结构的相互作用， 而没有将市场行为的影响扩展到对产业结构影响的分析层次上，产业组织理论的最新进展也并没有 突破这个研究范围。 另一方面，西方产业结构理论主要研究产业结构演变的规律、产业结构运行与调控的机制、产 业结构的优化、主导产业的选择、产业的区域分布与空间结构等，其中对产业结构优化的相关探讨 中虽提及企业兼并，但一般只是从资源配置的角度粗略地谈到二者的联系，认为企业兼并作为存量 调整的一种方式，促进了资源(要素)的流动，从而有利于产业结构优化，而关于这种联系的机理 则缺乏深入的考察，同时对二者联系的实证分析也较少。 我们认为，企业兼并与产业结构优化关系的理论研究之所以缺乏，理论上的原因在于已有理论 在分析产业结构的影响因素时，并没有把企业兼并作为一个考察对象；相反，技术进步、需求结构、 国际贸易等因为被认为是影响产业结构的主要因素，而在相关分析中受到较多关注。 除了研究内容上的差异引起产业组织理论与产业结构理论对企业兼并的关注重点不同之外，研 究方法上的差异也有直接关系。产业组织理论，尤其是产业组织理论的最新进展，注重运用微观经 济分析方法，而产业结构因为与经济发展相关，更多地使用了宏观分析方法。倾向于微观分析的方 法，使产业组织理论不大可能把对市场行为效果的分析延伸到产业结构层次；倾向于宏观分析的方 法，使产业结构理论不大可能把对产业结构优化的影响因素分析深入到企业兼并层次。所以长期以 来，提到企业兼并对产业结构存在影响的意见比较一致，但深入的研究却是缺乏的。 我们的研究，试图从产业结构的微观基础出发，解释横向兼并如何对产业结构优化产生影响。 我们认为，企业是生产要素的集合体，一个产业内的所有企业形成了产业组织结构，而所有产业的 相互联系则构成了产业结构。所以，追本溯源，生产要素是产业结构的细胞。从考察生产要素流动 1有关作者的更多信息，请参阅“二论坛”的个人信息介绍。 175 并购重组国际高峰论坛 论文集 的角度来理解企业兼并对产业结构优化的直接和间接影响，跨越了传统经济学微观与宏观的界限， 可能也是一种适宜的分析角度。 在研究方法上，本文采取了即区别于产业结构分析中的均衡与效益的分析框架Ⅲ，又扩展了正 统产业组织理论的SCP分析框架，试图从生产要素的流动方向上，借鉴考察市场结构、市场行为和 市场绩效的相互关系的分析思路，构造一个从生产要素配置的均衡到产业结构效益的分析框架，同 时也是从市场行为到结构优化的分析框架。 2．分析框架：横向兼并——市场结构——市场绩效 如果撇开理论基础的差异不论，仅从研究框架的角度看，产业组织理论主要分为结构主义 (Structurist)和行为主义(Behaviefist)两大学派。 尽管产业组织学的两个学派的政策思路仍然差距很大，但在研究方法上却存在趋同的趋势。目 前进行的产业组织学研究，两个学派都是在SCP的分析框架基础上进行的。而SCP框架已不是简 单的结构——行为——绩效的单向关系，而是存在相互作用的复杂关系(见图1)：结构和行为二者 都是由需求条件和技术条件决定的；结构会影响行为，行为反过来也会影响结构；结构与行为的交 互作用又决定着绩效；行为也会影响需求；绩效通过反馈会影响技术水平和结构，技术进步推动现 有技术升级换代，利润率通过影响新企业进入市场的吸引力的大小，对市场结构产生影响。 图1结构．行为与绩效之间的相互关系：现代分析框架 横向兼并引起市场结构的变化已经是产业组织理论的一个基本结论，而关于市场结构对市场绩 176 效影响的研究也已经有了很多成果。 贝恩、斯蒂格勒及梅恩等经济学家曾对集中水平及其它垄断势力度量指标与利润率之间关