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港股今日有望回稳 时富金融 市场展望 港股今日有望回稳。 港股在上周五交易日收市泻逾170点。恒指因中国央行于周四作出三年半以来首次减息0.25%所刺激高开119点，惟已是全日的最高位。市场担忧中国银行业或因减息而令净息差收窄，导致内银全泻，拖累港股由升转跌。午后，指数跌势持续，恒生指数更以接近全日最低位收市，最终收报18,502.34点，跌175.95点或0.94%。国指跌120.67点或1.27%，报9,352.79点。全日成交上升至534.51亿。回顾一周，恒指仍累积下跌56点或0.3%，实现五连跌；而国指则下跌268.08点或2.79%。欧洲股市上周五收市全面向下。受到上周五惠誉把西班牙评级连降3级，加上市传该国或于上周末为其国内银行业申请救援，投资者对西班牙的银行业的忧虑加深。除了西班牙，希腊银行业亦岌岌可危，市传欧盟正向希腊施压要求其关闭部分银行，其中或包括希腊第五大行ATEbank，欧洲三大股市因此收市全线受挫。英国富时100指数收报5,435.08点，跌0.23%或12.71点；德国DAX指数收报6,130.82点，跌0.22%或13.40点；法国CAC40指数收报3,051.69点，跌0.63%或19.47点。华尔街股市上周五全面上升，受到市场对欧债危机恶化的忧虑下，美国三大指数早段表现偏软，惟尾市投资者憧憬西班牙陷入财困的银行业将可以获得救助，舒缓跌势，美股最终由跌转升。道琼斯工业平均指数收市升93.24点或0.75%，报12,554.20点；纳斯特综合指数升27.40点或0.97%，报2,858.42点；标准普尔五百指数升10.67点或0.81%，报1,325.66点。在美国上市的香港预托证券ADR则普遍高水，预视港股今早将轻微高开。于刚过去的周末，欧罗区财长正式通过向西班牙拨款1000亿欧罗，协助西班牙处理银行问题。由于援助金额远超市场预期，而且没有要求增加额外紧缩条款，相信有助消除投资者部份疑虑，港股今日有望回稳。展望本周，美国将于周内公布生产物价指数、消费物价指数及工业生产等数据，而且希腊又会于周末举行国会大选，预料市场观望情绪会较强，成交量难望突破，港股可能将继续保持反复争持的局面。 板块分析 内地银行业资本监管新规延迟至明年初实施。 日前，中国宣布将于明年实施银行新资本监管标准，即「商业银行资本管理办法（试行）」，具体细则迟后会由银监会公布。该管理办法原本计划于今年年初起实施，经修订后则推迟至今年七月至八月间实施，但为应对全球经济不景气，而且又想支持银行贷款持续增长，因而将计划延迟至明年初实施。根据「管理办法」，对系统重要性和其它银行的资本充足率要求分别是11.5%与10.5%，与现行的监管要求一致；另外，小微企业和个人贷款的风险权重将下调，引导商业延缓扩大小微企业和个人贷款投放，更有效地服务实体经济；此外，计划将允许商业银行把超额贷款损失准备计入银行资本，对内地银行已发行不合格资本工具给予十年的过渡期。由于资本新监管法规于明年才施行，暂不会影响内银企业的经营。然而，上周末人行于减息的同时将存贷利率浮动区间的上下限扩阔，形同一次不对称减息，或令银行息差收窄，影响盈利，料内银股尤其是较细型的银行短期将继续受压。 个股点评 普拉达（01913.HK）季度净利润劲增111%。 普拉达昨日公布季度业绩，截至四月底止，公司销售净额同比增47.9%至6.87亿欧元（下同），EBITDA同比77.2%至2亿元，净利润更是飙升111%至1.22亿元。期内，零售凈销售额同比增49%至5.7亿元，零售同店销售额同比增长19%。以地区细分，意大利及欧洲销售增长逾五成，而销售比重最多的亚太区，销售增长亦近四成七。整体而言，公司首季度的业绩强劲，反映其良好的盈利能力以及成本控制力。虽然公司的净利润增速于未来三季将难以维持于今季的高水平增速，但是我们预计其全年增长率仍能维持于20%以上。 鉴于亚太区经济整体较为稳定，而公司亚太区的销售又似乎保持着一定的增长力，中长线而言，公司有望继续抢占更多的市占率，推动盈利增长。因此，我们对公司的前景保持乐观。然而，其股价上星期五已攀升约8%，贴近50元的边缘，估值上略高于同行，投资者不宜再高追，反而可待其股价回吐后才吸纳作中线投资。