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2012-11-23 【市场热点】 酒鬼酒复牌一字跌停 食品饮料初步企稳 此前因媒体报道“塑化剂超标”而临时停牌的酒鬼酒，在周五刊登回应公告并 得以复牌，市场给予了一字跌停的回应，封单高达8000 万股，占流通股本40%。回 顾以往，在食品安全方面爆出问题的公司都有过类似经历，而值得注意的是，在周 一食品饮料行业指数大跌近 4 个百分点之后，本周下半周该板块已经逐步企稳，其 中龙头茅台更是博得超过7%的短线涨幅。 我们认为，塑化剂事件短期影响消费者的信心，对酒鬼酒的影响程度需要进一 步观察公司的危机公关情况以及各地经销商和商超的反映。酒鬼酒的消费信心需要 时间予以重塑。同时，塑化剂事件可能对白酒行业产生深远影响。短期和经济持续 低迷、担心三公消费收敛一起构成对行业的压力。这种背景下，今年四季度和明年 一季度白酒企业的经营压力加大。由于年初至今行业仍有超额收益，三季度末基金 对食品饮料行业的平均配置比例为 12.5%，超配6.09 个百分点，超配比例进一步提 升，因而从短期来看，该板块的反弹持续性需要观察，但由于目前支撑行业的最强 因素是估值已处于很低的水平，因而中期来看，以茅台为代表的这些龙头白酒股已 经是不错的介入时机。 （主持人：曹祎琛 A0230511040069） 责任编辑：邬月婷 （TEL：021 证券的投资评级： 以报告日后的6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） ：相对强于市场表现20％以上； 增持（outperform） ：相对强于市场表现5％～20％； 中性 (Neutral) ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； 减持(underperform) ：相对弱于市场表现5％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的6 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好（overweight） ：行业超越整体市场表现； 中性 (Neutral) ：行业与整体市场表现基本持平； 看淡 (underweight) ：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对 比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。 投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 申万研究·拓展您的价值 业分类体系，如果您对我们的行业分类有兴趣，可以向我们的销售员索取。 本报告采用的基准指数 ： 沪深300 指数 法律声明 本报告是基于上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称本公司）认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息 的准确性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公 司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于 发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构 在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供 投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行 披露义务。客