龚方雄谈2013年投资机会.docVIP

龚方雄谈2013年的投资机会新浪财经讯由新浪财经主办的寻找2013年投资机会高峰论坛于2013年1月19日在北京燕西台召开。论坛特邀请一流经济学家、投资专家及实战高手，为大家答疑解惑，对2013年的金股进行推荐。论坛上，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄发表了《2013全球以及中国政经变局中的投资机会》的主题演讲，龚方雄指出，这次A股的大底又是被老外抄走了，2005年，2006年A股大底是老外抄的，不是我们自己人抄的。中国的每次大底都是被老外抄的，这就是中国股民的悲哀。中国人往往是对自己很悲观，老外往往对中国更加乐观。以下是演讲实录：龚方雄：各位投资人大家早上好！今天来到新浪财经和北京股商论坛非常高兴，因为在座的都是股坛高手，投资名手，我在众多大师面前第一个讲，我还是要发挥我的长处，我的长处还是从宏观大局、宏观变局当中去把握今年的投资机会。大家如果关注我去年，尤其是去年下半年以来的观点，我的观点一直是，首先全球的经济成长其实一直是在持续的复苏当中，虽然有很多风险，但是这些大的宏观风险，比如说欧债危机，美国财政悬崖都会一一化解。所以，全球经济复苏是一直在持续当中，中国的经济在去年第三季度、第四季度会见底，如果按正常资本市场走势来看，应该像香港，像全球，尤其是波罗的海指数，预测全球经济周期最准的指数一样，去年六、七月份，资本市场就应该见底反弹。大家也知道全球股市的走势确实是这样，去年从六七月份，在全球一片悲观的气氛当中，六七月份是什么状态呢？大家还不知道美联储在9月份会推出第三轮量化宽松，大家还不知道在9月份，欧洲央行会直接介入欧洲主权债务市场，挽救欧元区的主权债务危机。在六七月份的时候，中国的经济正在加速下滑，六七月份的时候，大家还觉得由于美国的财政悬崖，由于欧洲主权债务危机可能面临着另一次带给全球的金融海啸，全球经济可能二次探底等等一系列的悲观气氛当中，全球的股市在六七月份开始反弹，香港的股市，恒生指数在一万八千多点，H股在八千多点开始反弹。最神秘的是7月份，波罗的海指数在全球经济一片悲观声中开始反弹，反弹到九十月份以后，大家在10月份才看到了，中国出口单月创出历史新高。这时候好的经济数据是九月份、十月份以后才出来的，但是境外有效的资本市场是从六七月份才开始反弹的，这就是要有效的资本市场做的事情。当已经有好的经济层面、基础层面的消息出来的时候，股市已经在半山腰上，股市什么时候见底呢？是经济当中一系列悲观的数据出来的时候，它是见底的。只有中国的股市不是，中国的股市后知后觉，我们的股市真正见底是12月份，是1949，正好是共和国创立的年份见底。那时候境外的中资股已经涨了很多了，最近几年中资股是唯一的例外，A股就更是例外。美国已经是五年新高，纳斯达克是12年新高，美国恍如没有发生金融海啸，这几年包括欧洲，虽然危机四伏，危机不断，但是欧洲的股市涨得非常好。 去年全球主要股市当中涨得最好的不是美国，主要股市涨得最好的是德国，是欧债危机当中一个主要股指。其实香港的恒生指数最近几年也涨得很好，香港的国企指数最近几年也涨得很好，现在国企指数站上了一万两千点，十年前国企指数只有两三千点，国企指数这十年当中翻了五六倍。我一直讲金砖四国或者是金砖五国在过去十年当中的股市，均涨了五到七倍，只有中国的A股，目前仍然是2300点，十年前，2001年的时候就是2300点，中国是唯一的例外，在最近的几年也是唯一的例外。美股除了2008年是跌的，2009年是涨的，2010年是涨的，2011年是涨的，2012年是涨的，2013年的开局也非常好，涨幅也比A股高。A股只有2009年涨了一年，2010年是跌的，2011年是跌的，去年惊涛骇浪，差点收破了连线的三连阴，但是在这个惊涛骇浪当中我们没有收三连阴，我们收了一根长长的带尾线的阳线，这是一个非常好的增长。这就是为什么刚刚几个朋友在小屋里面小聚的时候，刚刚主持人讲的，熊市时候的低位往往会比很多人想象的要低，确实比我想象的要低，我觉得A股不应该跌破2200点，跌破2000点就更不应该了，但是它确实跌破了。但是如果它涨起来，A股的特点也是这样，大家看各大机构的预测，觉得今年高位最多就是2600、2700的样子，我认为今年的高位可能不止这些，涨起来会比很多人的预测都要高，这就是新兴市场的股市，往往不以人的意志为转移，最重要的是不以共识为转移的。炒股其实很简单，所有人告诉你要卖的时候，那时候就该买，所有人都觉得该疯进的时候就该卖了，跟巴菲特讲的话是一样的，所有人贪婪的时候你要恐惧，所有人恐惧的时候你要贪婪。这个话说起来容易，做起来非常难，操作的时候是非常难的。什么叫所有人都恐惧的时候，你的衡量指标是什么，什么叫所有人都贪婪的时候，你的衡量指标是什么，这是一个操作的问题。像我这样的作为看基础层面的人，会