金融危机的国际传导机制研究.pdfVIP

误，则表明要么两人都是愚蠢的，要么两 个人都是聪明的，但得到了同样的错误 的信号，并不损害其名声。如果采取不同 金融危机的 的决策，委托人就认为至少有一个人是 愚蠢的，因此代理人2会一直运用羊群策 略，而不管他和代理人1之间的信号差 异。Brennan（1993）考查了投资经理 国际传导机制研究 报酬基于别人投资绩效使得投资经理激 励机制扭曲了的 “基于报酬的羊群