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中小企业集合融资之道 北京大成（武汉）律师事务所 律师 邹光明 中小企业融资难已经成为障碍中国经济持续、健康发展的瓶颈之一。商业银行的特殊属性，过度追求无风险利润的特别嗜好，造成了中小企业在融资方面的艰难处境。当IPO正集体遭遇融资寒流时，各地正风生水起的集合融资方式的崛起，可以看做各级政府及金融机构在解决中小企业融资难方面所做的有意识的金融创新。 何为中小企业集合融资 集合融资，简单地说，就是众多相同规模与资质的中小企业联合捆绑，采用统一冠名、分别负债、各自偿还、统一担保的形式进行融资的方式。传统的融资方式是需要资金的企业一对一的与金融机构（或准金融机构）对接，通过协议的方式融资，金融机构须一家一家地考察与审查，对符合条件的企业满足其融资需求，对不符合条件的企业则拒绝其融资需求。目前集合融资模式主要是：中小企业集合贷款（联保联贷）、中小企业集合债、中小企业集合票据及中小企业集合信托（债），其中后三种主要是在政府引导与强力推动下打造的。 集合融资的起源 笔者认为源于江浙地区中小企业联保联贷可能是集合融资的起源。所谓联保联贷是由家以上企业自愿组成一个互助小组，小组成员协商借款金额，联合向银行申请授信，联合对贷款提供，每名成员均对小组授信承担连带担保责任。这种贷款模式激发了贷款者之间的现有信的充分利用保持了高还款率。 2007年5月16日，阿里巴巴与建设银行正式签约共推中小企业贷款阿里巴巴会员报名并按要求填写真实资料，建行以其在阿里巴巴上的网络诚信度作为重要参考指标，以贷后风险控制为保障，同时结合企业资质、基本财务状况等进行综合考量，无需抵押，审批即可诚信会员在短内获得百万资金支持。帮助1390家中小企业从银行获得了26亿元组成一个联合体共同来申请贷款由一个机构作为牵头人,几家企业一起申请发行债券由国家发改委监管，证券作为主承销商融资。2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行约定在一定期限内还本付息。诸城市家中小企业银行间债券市场12.65亿元集合票据银行间债券市场5亿元集合票据银行间债券市场5亿元集合票据信托公司社会和风险投资发行信托产品，政府扶持资金所募集资金以信托贷款形式投向产业政策扶持的特定行业中小企业群。西湖区财政的资金引导，中投信托公司区内20家中小企业募集资金5000万元，这些企业提供20万元至750万元不等的融资金额，信托贷款两年期，年利率7.5%。浙江省陆续推出了期信托债。截至2009年12月底，该省共发行中小企业集合信托债6.31亿元，220家中小企业户均融资305万元。 2