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第7讲:公司价值分析 四川大学锦江学院 第一节：企业股值方法 公司估指分析方法包括两类,第一类为相对估指法和绝对估指法。 相对估指法包括：市盈率、市净率、市销率、价格现金比率等方法。 绝对股值法包括股利贴现模型、自由现金流贴现模型等方法。 一、相对股值法 相对股值法又称价格乘子法，是指股票价格与上市公司基础会计数据的比例关系。此方法适用广泛、直观明了，参数使用少、计算相对简便等。 1、市盈率 是指股票理论价值与每股收益的比例关系。公式如下： 每股收益也称作每股净利润 每股收益的确定方法： 全面摊薄法：净利润/发行在外的总股本 加权平均法：全年净利润/（发行前总股本+本次公开发行股本数×（12-发行月份）÷12） 注意：P为股票的理论价值，相应P/E也为理论值 应用原则： 假设： 为股票的市场价格，E为上市公司的每股收益； PE为理论市盈率 E 为市场实际市盈率。 则： 补充：1）、市盈率使用要注意同行业的比较； 2）、市盈率在同一行业不同国家有所区别 3）、不同行业的市盈率区别有时会很大 例题学习（Ｐ２１４） 2.市净率 市净率(PB)是指股票价格与每股净资产(book value per share,BVPS)的比例。这一指标反映市