CFA发展前景：国内投资银行薪酬水涨船高.docVIP

CFA发展前景：国内投资银行的薪酬水涨船高 　为什么国内投行工作越来越火爆？ 　　宏观上，近年来全球资本市场，尤其是二级股权市场的中心逐渐向向亚太地区倾斜；国内投行薪酬水涨船高，好几家顶级投行都double了 base salary。加上中国大城市对年轻人的吸引力，越来越多的在美中国留学生开始认真考虑回国（包括香港）从事投资银行业的工作。? 　　1．什么是投资银行(Investment Banking)? 　　我们一般说的投资银行行业(Investment Banking)其实是非常广义的概念。在某种程度上我们一般说的投资银行已经等于了对金融服务行业的统称，这其实是有误导性的。 　　投资银行行业的核心是各大投行的投资银行部 (Investment Banking Division)。对于国内的主要券商来讲，IBD是主要的利润来源。IBD是做什么的呢？直观点说，就是为企业的融资提供服务。详细点说就是为企业发行股票、债券，筹划并购、重组，以及其他金融咨询服务。 　　那么IBD要为企业进行这些金融服务就必须有一个销售团队给予其支持，以便把企业客户的股票、债券之类的卖给投资者。所以投行们都有销售部(Sales) 。同时，如果投行要为较大的机构投资者进行服务的话（一般在二级市场或者期货市场），就需要有个执行交易的部门，也就是交易部（trading）。 　　为了增强一个投行在投资者中的名声和可信度，大的投行都有自己的研究部（Research）。研究部的主要业务是写研究报告，提供给销售部以及较大的投资客户。同时投行自身会积累相当大的资产，所以往往自身也有资产管理部 (Asset Management)。 　　上述的IBD, sales,和research往往被称为“卖方”(sell-side)（把客户的金融产品卖出去）。而trading, asset management往往叫做“买方”（buy-side）。? 　　2． 国内的投行现状 　　在中国的投资银行市场上，存在三类主要的竞争者： 　　(1) 纯本土投资银行，一般又被称作“券商”，例如中信证券，国泰君安，招商证券，申银万国，广发证券等等。 　　(2) 带有外资色彩的本土投资银行，例如中金公司 (CICC) ，中银国际 (BOCI) ，工商东亚 (ICEA) 和刚刚成立的瑞银证券 (UBSS) 。高华证券(Gao Hua)理论上属于本土投资银行，但控制权完全被高盛掌握，是实际的外资投资银行。 　　(3) 外资投资银行，目前在中国业务发展最好的是Goldman Sachs, 其次是JP Morgan, Morgan Stanley, UBS, Citigroup, Credit Suisse和Deutsche Bank等等。 　　从前两类投行来说，也就是纯本土和带有外资色彩的本土投行来讲（我泛泛统称为国内投行），国内的前十名投行的排名大致如下： 　　1 中金公司 　　2 中银国际 　　3 国信证券 　　4 中信证券 　　5 平安证券 　　6 海通证券 　　7 银河证券 　　8 招商证券 　　9 中投证券 　　10国泰君安 　　其中中金在国内投行业里面可以说是遥遥领先（当然不包括国际上的大券商）。如果同学们对加入国内投行的话，要知道国内投行现在的主要利润来源还是IBD。相比国际大投行，国内投行的业务要简单很多，交易类的业务较小。? 　　3．国内投行的薪酬和工作时间 　　谈到国内投行的薪酬，这应该是很多同学最关心也是最好奇的一点。我这里有好消息也有不太好的消息。先说不太好的。国内投行的薪酬总体来说较外资投行有相当的差距。但是好消息是国内投行薪酬在近段时间增长很快，在快速追赶国际水平。 　　具体谈谈薪酬。这里顶尖的国内投行和排名靠后的就有很大的区别了。 　　2010年顶尖的国内投行，也就是中金和中银国际这个档次的券商在北京的薪酬水平：根据入门的职位不同，IBD的分析员 (analyst) 第一年的总收入在50-60万人民币左右（包括底薪，奖金，饭补等等）。分析员是大学本科毕业入职第一年的职位。一般从analyst升到associate需要3年。经理（associate）第一年的总收入在120万-130万人民币左右。这个薪酬水平和国际上大的投行在纽约的薪酬水平已经相差不多了。但是这是北京！物价水平要低很多阿。另外需要特别注意的是，如果有研究生学位（MBA, Masters, PhD, JD），入职国内投行第一年的职位是associate，无论之前有没有工作经验。这个和美国投行还是很不一样的。 　　相对这2-3家顶尖的投行，排名稍微靠后（但还在前十）的投行的薪水要相差不少。一般第一年Analyst的总收入可以到20-30万人民币，associate可以到50-60万。 　　从工作时间来讲，顶