有色金属行业研究报告：大通证券-有色金属行业：稀土永磁受益稀土业高景气度最大-110218.pdfVIP

大通证券·研发中心 行业点评 研究员：赵彦辉 电话 执业证书编号：S0170210030002 2011 年 2 月 18 日星期五 （市场有风险·投资须谨慎）  稀土永磁受益稀土业高景气度最大 有色金属行业点评 基本金属市场： 2月17日，铝、锌价上涨，涨幅为0.36%、1.13%。铜、铅价下跌，跌幅为0.42%、 0.39%。 黄金与美元： 2月17日，金价上涨0.70%，收于1384.31美元/盎司。美元下跌0.34%，收于77.93。 最新消息及数据 2 月 16 日，世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2010 年全球铜市供应过剩 2 万吨，较2009年41万吨的剩余量大大缩减。 2010 年全球精炼铜产量增至 1925 万吨，较 2009 年提高 3.2%。同期，中国精炼铜 产量增加46.4万吨，而智利精炼铜产量下滑5.5万吨至322万吨。 世界金属统计局(WBMS)在一份声明中称，“2010年全球精炼铜消费量为1923万吨， 2009 年消费量合计为 1824 万吨。”2010 年全球矿山铜产量为 1604 万吨，较之前一年 增加1.5%。 世界金属统计局(WBMS)亦称，2010年全球原铝市场供应过剩55.8万吨，2009年为 供应过剩184万吨。去年全球铅市供应短缺1.9万吨，2009年的供应缺口为7.9万吨； 而全球锌市供应剩余34.1万吨，高于2009年的24.8万吨。 世界金属统计局(WBMS)还表示，2010 年全球镍市供应过剩 3000 吨，低于之前年度 请务必阅读免责条款  ‐ 1 ‐  研究创造价值 专业前瞻市场 大通证券·研发中心 行业点评 的 3.66 万吨，而 2010 年全球锡市出现了 1.83 万吨的供应缺口，之前一年锡市供应过 剩1.02万吨。 2月16日，继日本和印度签署自由贸易协定之后，印度商务和工业部长阿南德·夏 尔马表示，他正在和日本官员就稀土合作事宜进行商讨。美国《华尔街日报》对此评论 称， 2 月 17 日，综合媒体报道，在 16 日国务院常务会议研究部署了促进稀土行业持续 健康发展的4项政策措施后，有关渠道透露，虽然4项政策措施中仅有1项涉及稀土应 用技术领域，但未来5年内，仅科技部就要向稀土应用领域直接划拨总额共计3.5亿元 的扶持资金。有关人士透露，由中国有色金属行业协会负责起草的，上报科技部的有关 稀土行业的“十二五”科技专项已经通过，其中将重点支持稀土材料在永磁、储氢、发 光、催化四个领域的应用研发。而随着国务院文件的出台，对稀土产品下游应用的研发 力度势必将进一步加强。 2月17日，美国劳工部数据显示，美国1月核心消费者物价指数较前月上升0.2%, 这是逾一年来最快增长速度,市场预估为0.1%。CPI为0.4%，预估增长0.3%。 2 月 17 日，中东和北非局势动荡不安,巴林对反政府示威者进行了快速军事镇压, 利比亚和也门国内也发生了冲突事件。 点评： 一、稀土业：稀土业稀土永磁受益行业健康持续发展最大。 1、行业准入与环境准入对资源性企业带来了投入成本增加的问题 目前我国的稀土行业普遍存在环保不达标的问题，16日国务院常务会议研究部署的 促进稀土行业持续健康发展的4项政策措施，对稀土资源保护性开采和生态环境保护标 准更为严格，短期内，稀土资源性企业在产销成本上环保投入成本将增加。另外，在环 保力度增大的条件下，现有企业的再融资也将受到影响。 2、国外正在力图减少对中国稀土资源的依赖 一方面，稀土进口大国寻找新的供应商。2010年中国控制稀土出口后，稀土进口大 国日本就开始寻找新的稀土供应商。2010 年 10 月，印度总理辛格曾与日本首相菅直人 请务必阅读免责条款  ‐ 2 ‐  研究创造价值 专业前瞻市场