ARCH族模型和其对深圳股票市场的实证分析.pdfVIP

维普资讯 第26卷第3期 数学理论与应用 Vo1．26No．3 2006年 9月 MATHEMATICALTHEORY AND APPLICAT10NS Sep．2006 ARCH族模型及其对深圳股票市场的实证分析 魏 娜 (中南大学数学科学与计算技术学院，长沙，410075) 摘 要 ARCH族模型是动态非线性的股票定价模型，它在金融和经济领域具有广阔的应用前景．在短短二 十年时间里取得 了迅速 的发展 ，先后提 出了GARCH、ARCH—M、TARCH、EGRACH等模型丰富了ARCH族 模型．本文从ARCH族模型出发，简要介绍了其主要形式和特点，然后将 ARCH族模型运用于我 国深圳股票 市场的实证分析，从实证结果 申总结深圳股市的总体特征． 关键词 ARCH族模型 条件异方差 股票市场 杠杆效应 TheClassoftheARCH M odernandAnalysis inShenzhenStockM arket W eiNa (CentralSouthUniversity，Changsha，410075) Abstract ARCH modeliSakindofdynamicnon— lineartimeseriesmode1．Ithaswidelyusedinthefieldof thefinanceandeconomic．InshortthetWOdecades，ithasbeendevelopedveryfastandcameupwiththeother modelsIikeGARCH ，ARCH— M ，TARCH，andEGARCH．ThesemodelsenrichtheclassofARCH models． ThispaperstartwiththeclassoftheARCH modelsandsimplyintroducestheirmainpatterandcharacter． thenapply itontheshenzhenstockmarketandfindthewholecharaceristicsofthestock intheresults． Keywords theclassoftheARCH model ARCH stockmarket levelresult 1 ARCH族模型 1．1 ARCH模型 对于通常的回归模型Y，一X + 如果随机干扰项的平方 服从 R(口)过程 ，即 一 ao+ a1￡ 1+ … + a口￡ 口+ (1．1．2) 其中，独立 同分布，并满足E()一0，D()一 ，则称模型(1．1．2)是自回归条件异方 差模型，简记为 ARCH模型．称序列 E：t服从 q阶的ARCH过程 ，记作 E：t～ARCH(口)． 1．1．1和 1．1．2构成的模型称为回归一ARCH模型． 1．2 GARCH模型 与ARCH模型一样 ，GARCH模型通常也用于对回归或自回归模型的随机扰动进行建模． ·侯振挺教授推荐 收稿 日期：2005年 l2月20日 维普资讯 第3期 ARCH族模型及其对深圳股票市场 的实证分析 61 若 (1．5)式为下面的形式 hf一 口o+ CI1￡z_l+ … + ￡z_q+ 01h 1+ … + Oph p =a。+∑q，：。Ctie+∑