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l经管空间 Managem8nl 基于利益相关者视角下的公司治理模式构建 广西财经学院法学院张敏 摘要：随着世界经济格局的改变．公司治理中传统的“眨东利益至上”理念受到质疑和挑战。利益相关者理论被提出并成为研究公司 治理的新方法。本文从现代中国公司治理面临的现实问题入手，以利益相关者理论为指导，撂讨在当今中国当前的经济形式1I座改革我 国公司治理模式。应吸纳债权人和职工参与公司的治理，完善公司的社会t任意翻度建设，从而为建立和完善中国特色的利益相关者 参与公司治理模式提出建议。 关键词：利益相关者 公司治理 治理模式 中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005--5800(2011)ll(b：}--082--02 经济全球化和知识经济时代的到来，推动着全球公司治理模 于降低代理成本和增加利润，有利于公司创新和长远发展。 式产生变革。首先，经济全球化的发展，带来了产品市场的全球化和 20世纪80年代以来，各国纷纷进行公司治理改革，从单边主 金融市场的自由化，导致公司竞争更加激烈t其次，在知识经济中， 义发展到多边主义，再到利益相关者共同治理模式。考察美国公司 人力资本越来越成为公司中最具价值的资源，成为决定公司命运的 治理模式的历史，其发展从最初的强调“股权至上”，到现在转而倡 财富。在公司中，拥有专业知识和专门技能的人员的地位得到了迅 导公司治理二元模式，鼓励职工参与公司治理。日本实行。终身雇 速的提升，人力资本与物质资本的拥有者在公司中的地位与作用发 佣制”和“年功序列制”，把雇员的权益看作是公司的和J益，为雇员 生了改变。传统的“股东和J益至—r的公司治理理念受到了质疑及挑 利益提供有力保障。此外，日本公司也非常看重与主要债权人的关 战。19世纪60年代，“利益相关者”概念被提出，人们仿佛在公司治理 系，双方之间不是对立，而是保持着非常融洽的关系。德国公司治 的困境中找到曙光，纷纷转而研究利益相关者在公司治理中的分 理的模式是多元治理模式，他们考虑的不仅仅是股东，同时还包括 类、作用、价值等，试图论证利益相关者参与公司治理的正当性，构 其他利益相关者，如职工、债权人，职工的权益更是被至于较高的 建利益相关者角度下公司治理的新模式。本文从现代中国公司治理 保护地位。德围职工参与的共同决定机制，在公司治理中起了决定 面临的现实问题入手，以利益相关者理论为指导，探讨在当今中国 性的作用，这值得我国借鉴。 当前的经济形式下，如何构建具有中国特色的公司治理模式。 2我国公司治理结构的现状分析 1利益相关者参与公司治理的法律价值：。效率优先。兼顾 2．1法律规范层面缺乏对利益相关者的系统保护 公平” 从法律规范的层面考量，新《公司法》第五条规定，公司从事经 从理论考量，利益相关者参与公司治理有其正当性，有助于实 营活动，要承担社会责任；第106条中规定股东大会选举董事、监事 现公平的法律价值。 时可实行累积投票制，这些创新举措在一定程度上保护了中小股东 1937年，科斯提出“企业契约理论”，他认为企业是“劳动与资 的权益。2002年，中国证监会和国家经贸委制定了《上市公司治理 本的长期的权威性的契约关系。”弗里曼和欧文借用了该理论，认 准则》，其中界定了利益相关者的范围、明确r和J益相关者在公司 为企业既然是一组契约，当然包括管理者、雇员、供应商、客户及社 治理中的地位、作用和权利等，它规定了公司履行对利益相关者的 区等之间的契约，即企业“是所有相关利益者之I．日|的一系列多边契 责任，如尊重利益相关者的合法权利，应与利益相关者积极合作，利 约”，现代公司就是通过订立契约而形成的一个利益共同体。契约 益相关者的合法权益受到侵害时的获赔问题，职工与董事会、监事 各方都向公司这个利益共同体投资，股东、债权人投入物质资本， 会和经理人员的直接沟通和交流以及公司的社会责任问