QFII满仓操作扫货A股.docVIP

QFII加仓路径大曝光 近乎满仓操作扫货金融地产 2013年02月04日?上海证券报 本报记者 周宏 　　 　　 　　由上海证券报和理柏中国联合推出的QFII中国A股基金最新一期的月度报告显示，过去两个月内，QFII不仅在底部加仓A股，在12月份也几乎全面把仓位加满，这促使QFII基金去年12月份的月收益达到16.3%。 　　同时，QFII中国A股基金也对未来中国经济和股市的前景抱以乐观态度。不论是美系、欧系还是日系的QFII基金都认为，2013年中国股市走出一波行情的可能性不能否定。部分QFII基金在资本品、金融地产、能源等行业领域，仓位甚高。 　　　　岁末年初QFII仓位接近全满 　　从目前公布的数据看，2012年末，可能是历史上QFII仓位又一次接近全满的时候。 　　根据最新公布的QFII中国A股基金月度报告，去年12月末，QFII中国A股基金(主动型产品)的平均仓位达到96%，是历史上最高的月份之一。其中，美系基金的平均持仓水平已经达到98%至100.7%，近乎满仓。这是继2007年后，美系基金的又一次满仓。 　　日系基金此轮反弹中，仓位略显保守，几只基金的平均仓位93%一线。与历史相比，日系基金的仓位尚有3~5个点的加仓空间。2005~2006年的行情时，日系基金的平均股票仓位曾经一度抬升到98%一线，是历史的最高水平。日系基金没有以前加仓激烈的原因，或许和其与内地A股基金一贯的密切沟通有关。据悉，本轮行情中，A股基金的加仓动作在去年末也较为缓慢。 　　值得一提的是亚洲(除日本外)的一些灵活性配置基金，本轮行情加仓非常迅速。月报统计显示，一家驻扎在中国香港的知名QFII团队，在2012年11月末时仓位只有83.7%，但在2012年12月末已经上升到98%，执行了历史上最大一次的加仓行动。 　　该QFII基金的经理在月报中表示，对于中国政府推出的“新型城镇化”政策表示高度认可，认为中国股市将因“当前温和的经济复苏”和“强有力的政策预期”而大幅回升。但他同时表示，中国股市的行情会经历波动，2013年行情不是持续进行的。 　　与之相比，澳洲的海外QFII基金，几乎是最乐观的。来自基金月报的统计数据开始，澳洲等地的QFII资金在2012年11月份就大举加仓，直接把仓位提升上96%。这一举动意味着，他们的资金在11月末成功的加仓。 　　另外，近两年开始，中国台湾地区的资金对于A股股市非常看好。从目前看，台湾地区发起的一些A股指数基金(QFII资格)，一直规模不错。近期业绩也开始明显上升。结合中国证监会最新发布的声音：内地金融监管机构将积极考虑进一步扩大资本市场对台湾地区的开放，其中包括对台开展人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点，并单独增加1000亿额度的说法，预计未来来自中国香港、中国台湾地区的QFII资金也将蓬勃而出。 　　QFII观点：经济温和复苏 股市热烈反应 　　月报还显示，QFII中国A股基金的管理团队，对于本轮行情的热情很大。准备充分的QFII机构在分析起一些行情的变化时候，也显得较内地机构来得乐观。 　　从总体上看，QFII中国A股基金更认可“内地经济温和复苏，但股市热烈响应”的观点。 　　一家美系大型投行的QFII基金认为，中国A股市场本轮行情的动力是中国宏观经济的初步回稳和美国经济尤其是房地产行业的持续复苏带来的A股估值上升。 　　他们认为，尽管过去的一个多月，中国内地股市已经反弹了10%以上，但推动A股股市持续上扬的动力没有衰竭。包括，投资者对股市的信心有所加强；经济持续有回稳迹象(采购经理指数高于50，若干商品价格开始普遍反弹)；市场开始指望股市推出新政策。 　　另外，美国经济的持续复苏(房屋尤甚)将会支持A股、H股的股票估值。他们认为，原材料、工业与金融等周期股是近期最值得关注的。而同时基本消费品等原本跑赢大市的类别及医药股相对压力稍大些。 　　有鉴于“基本因素前景与投资信心”的快速回复，目前美系基金普遍提高金融股比重及增持周期股，同时增持估值较低的非必须消费品股。 　　亚洲一家QFII机构则表示，近期中国股市表现亮眼，A股主流指数在去年12月总计大幅上涨12%以上。他们认为中央经济工作会议的重点在强调将注重增长质量，提升居民收入，且将以积极的财政政策配合稳健的货币政策，进行民生经济改革，扩大内需应该会成为未来的施政重点。这些也必然进一步拉动中国经济增长，提供民生消费的持续动力。 　　另外，该QFII也关注到近期公布的中国官方和汇丰制造业PMI指数都明显上升，连续多个月呈现回升走势，显示中国的景气明显趋于好转；与用电量，工业生产指标稳定复苏相印证后。他们认为中国经济在去年第3季探底得到确认，目前确认已呈现筑底反弹阶段；在近期表现十分抢眼下，他们已经加强了A股市场的中长线布局。 　　澳洲一家QF