金融市场学第四章 权益证券市场.pptVIP

金融市场学 中南财经政法大学金融学院 曹永华 股价指数的计算 股价指数（Indexes）是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与选定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为报告期的股价指数。股价指数的计算方法主要有两种： 中南财经政法大学金融学院 曹永华 （1）相对法 又称平均法，就是先计算各样本股价指数，再加总求总的算术平均数。其计算公式为： 股价指数 其中，P0 i 表示第i种股票的基期价格， P1 i 表示第i种股票的报告期价格，n为样本数。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 （2）综合法 综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股价指数。其计算公式为： 英国伦敦指数 香港恒生指数 股价指数 中南财经政法大学金融学院 曹永华 加权股价指数 加权股价指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权重可以是成交股数、总股本等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。 以基期成交股数（或总股本）为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为： 以报告期成交股数（或总股本）为权数的指数称为派许指数。其计算公式为： 加权股价指数= 其中P0和P1分别表示基期和报告期的股价，Q0和Q1分别表示基期和报告期的成交股数。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 中国主要的股价指数 上海证券交易所股价指数 指数系列 目前，上海证券交易所股价指数系列共包括四类十一个指数：第一，?成份指数：上证180指数，其前身为上证30指数；上证50指数 。第二，综合指数：上证综合指数。第三，分类指数：上证A股指数、上证B股指数、上证工业类指数、上证商业类指数、上证房地产业类指数、上证公用事业类指数、上证综合业类指数。第四，基金指数：上证基金指数。以上11项指数中，上证综合指数最常用。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 上海证券交易所股价指数 采 样 范 围 纳入指数计算范围的股票称为指数股。纳入指数计算范围的前提条件是该股票在上海证券交易所挂牌上市。 上证180指数的样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票。 综合指数类的指数股是全部股票（A股和B股）。 分类指数类是相应行业类别的全部股票（A股和B股）。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 上海证券交易所股价指数 选 样 原则 上证180指数的选样标准是遵循规模（总市值、流通市值）、流动性（成交金额、换手率）、行业代表性三项指标，即选取规模较大、流动性较好且具有行业代表性的股票作为样本。 上证180指数样本股的调整方法 上证成份指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，每次调整比例一般不超过10%。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 上海证券交易所股价指数 计算方法 上证指数系列均以“点”为单位。首先，指数计算要确定基日、基期（除数）与基期指数。其次，指数计算要选定计算公式。 其中，调整市值 = ∑（市价×调整股本数），基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 深圳证券交易所股价指数 指数种类 深圳证券交易所股价指数共有3类13项，其中最有影响的是深证成份指数。 基日与基日指数 基日为1994年7月20日，基日指数为1000点。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 第三节 投资基金市场 投资基金是资本市场的一个新的形态，它本质上是股票、债券及其他证券投资的机构化，不仅有利于克服个人分散投资的种种不足，而且成为个人投资者分散投资风险的最佳选择，从而极大推动了资本市场的发展。 上证基金 深证基金 中南财经政法大学金融学院 曹永华 一、投资基金的概念 是指通过发行基金股份（或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票，债券或其他金融资产，并将收益分配给基金持有人的一种金融中介机构（或投资制度）。包括两层含义： 1.投资基金是一种投资制度，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，交给基金管理公司进行专业化管理和经营。 2.投资基金发行的基金券是一种面向社会大众的投资工具，投资者通过购买基金完成投资行为，并分享投资基金的投资收益，承担投资基金的投资风险。 中南财经政法大学金融学院 曹永华 二、投资基金的特点和作用 特 点 规模经营 低 成 本 分散投资 低 风 险 专家管理 更多的投资机会 服务专业 方 便 资产管理和财产保管 相 分 离 中南财经政法大学金融学院 曹永华 投资基金的作用 投资基金的上述特征使得其在现代经济社会和资本市场中发挥着重要的作用。 1.基金为中小投资者拓宽了投资渠道 。可以说投资基金已进入了寻常百姓家，成为大