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930高地又成博弈焦点 受三大风险事件影响，上周金市在宽幅波动中振荡上行，现货金价于周四盘中摸高926.40美元/盎司的近五周高点，但最终报收于917.40美元/盎司，仍未能有效突破60日均线的反压。相关市场上，全球股市不断刷新反弹高点，且黄金股指数也顺势大幅上扬；非美反弹扩大，美元指数跌落至17周以来的低点；而商品价格也延续走高之势，受油价上扬11.5%摸高6个月以来高点的影响，反应整体价格水平的CRB指数收高至240附近，铂金价格重新抬高至1150美元/盎司上方。 图表1：09年以来现货金价走势图（分别以美元、欧元和英镑计价） 图表2：上周不同货币金价及黄金股指数XAU变化 图表3：上周相关市场行情变化 市场数据信息 最新公布的CFTC持仓报告显示，截止上周二，CMX期金总持仓继续下滑，但基金持仓大幅走高，且净多头出现回升，同时交易所公布的随后两个交易日数据显示，CMX期金持仓连续走高至35万手上方，且成交量同步回升，表明金市风险偏好得到提升。只是主力合约CMX金6月未平仓合约出现下滑，似在流露出当期合约到期平仓提前之意，数据显示当期合约的大幅建仓时间为3月份，其均价应在930美元/盎司附近，暗示在该区域附近有望在到期平仓阶段暂时形成多空妥协。 SPDR黄金持有量在上周基本持平，但数据显示有0.36吨的减持，减去基金各种费用计提的影响，实际出现一个篮子单位的净赎回，但在伦敦上市交易的黄金ETF MSL和GBS则在上周合计增持1.04吨黄金，暗示在机构买盘依然缺乏的同时，小规模投资偏好改善。巴克莱资本称其统计数据显示，2009年第一季贵金属市场资金流入达创记录的125亿美元，但第二季则暂现资金流出5亿美元。 此外，CMX黄金库存微幅增加，基本持平于年内低位；TOCOM期金总持仓快速下滑，但成交量萎缩之势较缓；伦敦金银市场协会公布的黄金远期利率出现小幅回升，但市场拆借利率之间的利差继续倒挂，已令黄金远期套利模式在最近两个月内无法形成获利。 图表4：最新CFTC期金持仓报告（至上周二） 图表5：最近4周CMX期金总持仓与当日交投变化 图表6：最近4周CMX期金主力合约持仓变化 图表7：最近4周CFTC贵金属期货基金净多头变化（至上周二） 图表8：近期CMX黄金库存变化（单位：盎司） 图表9：TOCOM期金交易和持仓变化 图表10：近期Street tracks gold shares黄金库存变化（即SPDR，红线为每股金价，NAV接近0.1盎司，蓝线为库存黄金的总吨位） 图表11：近期伦敦金银市场协会黄金利率变化 图表12：黄金LIBOR-GOFO利差变化(截止2009-04-29) 盘面技术指标 日线： 上周日K线形成阴阳相间的格局，5日和10日均线逐步抬高至910、901，EXPMA形成多头排列，RSI进入强势区域，SKD也逆转逞强，DIFF转正，而ENV通道和多空布林带向上发展，其中轨分别位于902、905，只是MMV有收敛趋势，暗示强势格局延续仍急需进一步拉升空间来保证，但多空布林带的扩张趋势暂与之形成矛盾。 周线： 周K线大阳鲸吞前市阴线，令5周均线上移至900一线，而10周和20周均线分别位于908、910，多空布林中轨则继续位于903，MACD蓝柱小幅收敛，KDJ出现金叉，但RSI三线绞合于中性区域，MMV也保持此前的收敛之势。 月线： 月线处于运行之中，暂不予以详述，值得关注的是，5月均线在918继续限制反弹，而MMV趋于死叉的威胁并未消除，5月或成多空决战之大限。 综合评价： 尽管日线指标转强，且业已突破前期的下行通道的制约，但上行空间并未得到较好的释放，或只是将短线宽幅振荡区域抬高至892～852而已，且阶段波动的黄金分割线则将继续施加指引，至少在金价突破0.618反压位之前尚难以确认逆转，毕竟月线和周线MMV的潜在危机尤存，并在明显拉升前恐无法出现根本性改变，而下方的中线支撑被逐步抬高后则集中于890上方。 支撑与阻力位推测： 支撑位：910－903－892 阻力位：925－935－952 基本面分析及展望 随着美国银行业测试结果否认公布，市场对银行业的担忧有所缓和，在近期经济数据出现显著改善的背景下，市场风险偏好仍有望继续向好。美国劳工部周五公布的数据显示，虽然美国4月失业率上升0.4个百分点，至8.9%，为1983年9月以来的最高水平，但4月非农就业人数下降53.9万人，略好于此前媒体调查所得到的下降61万人的预期，而3月非农就业人数经修正后为下降69.9万人。尽管许多指标仍指向经济衰退，但趋势上已经流露出企稳复苏的迹象。 中国经济数据的进一步好转减弱了市场对需求回暖的担忧，在商品普遍延续反弹的刺激下，油价也承接买盘推高，从而进一步提振通涨担忧，但估计5月OPEC会议难以形成继续减产的协议，供过于求的格