储量交易价格.docVIP

内部资料 注意保密 2012年11期（总第495期） 05月22日 2011年全球油气上游储量交易分析 2011年全球油气上游储量交易分析 孙长艳 摘要：本文将全球储量交易市场划分为美国地区、加拿大地区、欧洲地区、前苏联地区、非洲中东地区、亚太地区、拉丁美洲地区7个地区，根据IHS公司数据库资料，对上述地区及全球2011年及历年石油上游油气资产交易情况（主要包括交易额、交易数量以及1P和2P单桶平均交易价格）进行统计分析。分析研究表明，2011年全球上游交易额大幅减少，比2010年的交易额下跌将近30%，交易数量也有所减少，1P和2P单桶交易价格也有所降低。2011年各个地区的交易情况各有不同，美国和加拿大的交易数有所减少，而其他几个地区交易数不同程度地有所增加；2011年发生在美国的交易额大幅上涨，这归结于非常规资源储量交易的大幅上涨。 关键词：油气 储量交易 价格 国际油价在2008年的高峰跌入2009年的谷底后，迅速恢复上涨的势头，在2011年均价甚至已经超过了2008年的均价。随着国际油价的起伏，国际油气上游资产储量交易的价格也发生着相应的变化。同时主权国家的主权债务危机和金融危机等宏观经济的各个方面以及油气上游勘探开发技术的进步也影响着油气上游储量交易买卖双方的选择。2011年非常规储量交易额快速增长，非常规资源成为战略投资者资产的关键部分。全球非常规资源交易花费700亿美元，达到历史高点，占2011年总交易额的41%。非常规交易主要发生在北美，该地区的非常规储量交易额占全球非常规交易额的90%，而北美的交易集中在非常规页岩资源。虽然2011年国际油价大幅上涨，但是非洲中东地区某些国家国内的动荡局势，使得该地区储量交易单价不涨反跌，出现了大幅跳水，使得非洲2011年1P和2P单桶交易价格几乎达到了历史的最低点。 1 全球油气上游储量交易概况 1.1交易额和交易数 2011年全球上游共发生交易279笔，交易数与2010年相比有所减少。2011年全球上游交易额大幅减少，交易额1370亿美元，比2010年接近2000亿美元的交易额下跌将近30%，主要是由于资产交易额大幅减少。虽然全球资产交易额大幅减少，但是全球公司交易额平稳增长，公司交易额占全球交易额的百分比从2010年的24%，增加到2011年的42%。2011年值得关注的交易是BHP公司花费超过150亿美元收购了美国的petrohawk公司，主要资产为页岩气。这也是2011年单笔交易额最大的交易。 资产交易额在2010年达到了顶峰，在2011年大幅下降，比前一年降低大约50%，资产交易额占总交易额的比例从2010年的75%，下降到2011年的58%。 2005年以来历年具体交易数及交易额如图1所示： 图1 全球历年上游储量交易额和交易数 1.2单桶交易价格 图2是全球2005年以来历年1P、2P储量交易平均价格和BRENT油价历史走势图。通过该图可以看出在国际BRENT油价走高的时候，交易平均价格上涨，同样油价下跌的时候交易价格也会相应回落。总体上是与国际BRENT原油价格涨落趋势呈正向关系，且1P平均交易价格高于2P平均交易价格，价格涨落趋势相同。 图2 全球历年储量交易单桶价格 这其中2009年和2011年储量交易价格走势和国际油价走势不尽相同。2009年国际油价大幅下跌时，储量交易价格没有跟随油价快速下跌，同理2011年国际油价快速上涨时，储量交易价格也没有跟随油价快速上涨，这说明储量交易价格对国际油价的反应需要一定的时间。 2011年，虽然国际油价的持续走高升，但是全球1P、2P储量交易平均价格不升反降，2011年1P 储量交易平均价格为8.58美元/桶、2P储量交易平均价格为4.65美元/桶。2011年储量交易平均价格没有跟随油价走势上涨，其中一个原因是由于2011年交易的储量中1P储量和2P储量中天然气的含量大幅增加，众所周知，天然气的价格远低于原油的价格，因此单桶价格随着天然气含量的增加而下降，另一个原因是非洲中东地区的不安定局势使得非洲中东地区的储量交易单价大幅减少，从而影响了全球储量交易价格。 1.3交易储量 图3 全球近年交易1P储量 图4 全球近年交易2P储量 2011年全球交易的1P储量达到2005年来的最低，为47亿桶当量，比2010年的59亿桶当量降低20%，但是1P交易储量中天然气所占比例大幅上涨，2010年1P交易储量中天然气所占比例为43%，2011年达到77%。 2011年全球2P交易的储量与2010年持平，为96亿桶当量，但是天然气