2011年6月证券从业资格《投资分析》考试真题及答案解析(单选题).docVIP

一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。)1．与财政政策和货币政策相比，【】具有更高层次的调节功能。A．产业政策B．税收政策C．收入政策D．财政预算政策【答案解析】:C。与财政政策和货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。2．考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于【】时，表明行业由成熟期进入衰退期。A．10%B．15%C．20%D．30%【答案解析】:答案为B。产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界，到了衰退期，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。3．会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括【】。A．收入确认B．现金流分类说明C．存货期末计价D．所得税的核算方法【答案解析】:答案为B。会计报表附注中所披露的企业采纳的会计政策，主要包括:收入确认、存货期末计价、投资期末计价、固定资产期末计价、无形资产期末计价、所得税的核算方法、长期股权投资的核算方法、借款费用的处理方法等，其中不包括现金流分类说明。4．对期权价格波动影响的直接因素之一是标的物的【】。A．账面价值B．市场价格C．时间价值D．协议价格【答案解析】:答案为B。影响期权价格的因素有标的物市场价格、履约价、距到期日时间、利率和标的物价格的波动率，这五个因素中除了波动率以外都能直接观察到，而标的物价格的波动率却只能靠估计。5．证券投资技术分析主要解决的问题是【】。A．何时买卖证券B．购买证券的数量C．构造何种类型证券组合D．购买何种证券【答案解析】:答案为A。技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。通过趋势变化情况，来寻找购买证券的最佳时机，以达到利益的最大化，即技术分析主要解决的问题是何时买卖证券。6．下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是【】。A．票面利率wＷＷ.KＡo8.CcB．税收待遇C．市场利率D．期限【答案解析】:答案为D。根据现金流贴现的基本原理，不合嵌入式期权的债券价格计算公式为:P=∑_(t=1)^T?C_t/〖(1+y)〗^t ，P为债券价格，Y是贴现率，可见债券的期限T是影响债券贴现率确定的因素之一。7．可变增长模型中的“可变”是指【】。A．股票的理论价值B．股票的市场价值C．内部收益率可变D．股息增长率可变【答案解析】:答案为D。零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，零增长模型和不变增长模型不能很好地在现实中对股票的价值进行评估，因此引入可变增长模型。也就是说可变增长模型中的“可变”是指股息增长率可变。8．关于MVA，说法错误的是【】。A．MVA是公司为债权人创造或毁坏的财富在资本市场上的体现B．MVA是市场对公司未来获取经济增加值的预期反映C．MVA对于企业经营管理者来说，可作为企业财务决策的工具、业绩考核和奖励依据D．MVA是股票市值与累计资本投入之间的差额【答案解析】:答案为C。市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额，是市场对公司未来获取经济增加值的预期反映。证券市场越有效，企业的内在价值和市场价值就越吻合，市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。EVA在企业管理和价值评估上有两方面的用途:(1)对于企业经营管理者来说，EVA可以作为企业财务决策的工具、业绩考核和奖励依据。(2)对于证券分析人员和投资者来说，EVA是对企业基本面进行定量分析，评估业绩水平和企业价值的最佳理论依据和分析工具之一。9．下列各项中，对公司长期偿债能力没有影响的是【】。A．担保责任B．购买国债C．长期租赁D．或有项目【答案解析】:答案为B。除了通过利润表、资产负债表中有关项目之间的内在联系计算出的各种比率用以评价和分析公司的长期偿债能力以外，还有一些因素影响公司的长期偿债能力，例如:担保责任、长期租赁、或有项目。国债是一种安全性较强的投资品种，一般不会对公司的长期偿债能力产生影响。10．套利的经济学基础是【】。A．MM定理B．价值规律C．一价定律D．投资组合管理理论【答案解析】:答案为C。套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，他们的市场价格应该倾向一致，一旦存在两种价格就出现了套利机会。[page]11．关于K线理论，说法正确的是【】。A．在其他条件相同时，实体越