国际经济学(欧债危机的影响).ppt

半个欧洲都被债务问题所困，德国经济却一枝独秀。一方面，这要归功于德国自身的宏观经济政策和良好经济基础；另一方面，虽然德国也不希望危机发生，但不可否认德国是这场债务危机的最大受益者。 再次，欧债危机把德国推向欧洲政治舞台的中心。 德国不但没有像希腊，爱尔兰，葡萄牙，西班牙和意大利那样在欧债危机中国家经济与财政纷纷瘫痪或半瘫痪，也没有像英国或法国那样在危急中受到影响仅能保存自我，而是独树一帜，在保持德国国内经济继续发展的同时也向欧猪五国予以经济救援。这依赖于德国不但重视法兰克福那样的金融经济发展，同样也重视斯图加特那样的实体经济的发展，保持了制造工业的强大实力，而非只是一味扩展成效性看起来更快的金融经济，加之德国经济的严谨风格，让德国经济在欧债危机中成了一个坚固的城池。 欧猪五国与三大强国差距的原因 最不容忽视的是英法德自19世纪以来一直经久不衰的经济实力，长期的经济实力的形成令英国，法国和德国的金融系统和国家经济执行力极为强劲，而且其经济力量遍布全球，经济保护能力因而足够抵御较强经济危机冲击。而欧猪五国大多先天不足，比如希腊，爱尔兰在冷战结束前经济实力一直不容乐观，在之后经济实力的发展很大一部分却很虚浮，比如希腊的大举借债填充国库，葡萄牙在十余年前其经济力量也只在准发达国家和发展中国家中游弋，在加入欧盟后，借助欧盟整体较强经济力量，出现了一种经济飞升的假象。 欧盟作为欧共体的继承者，包揽了包括政治在内的经济力量的统一，但是由于各个国家仍然是一个政权主体，加之经济实力实际上相差很大，造成弱国依靠强国，比如巴尔干各国依靠德国，靠欧盟优惠政策，举债建设国家高福利体系，也造成了一种国民惰性。在08年全球经济危机后欧洲三大强国力量收缩自保，弱国支撑逐渐失去，所以欧洲09年自希腊爆发主权危机并非是偶然的，经济实力最弱的希腊和爱尔兰先爆发，有一定实力的西班牙和意大利也因一些原因不能幸免，而英国凭借货币独立，法国凭借中央财政力量的集中，德国更是因为其全国经济力量的均衡和体系严密而基本保全自我。 西班牙和意大利是欧元区自德国和法国后实力最强的国家却依然陷入半瘫痪状态，而中欧的波兰和捷克却受到的冲击不算太大，其中一个重要的原因是，希腊，爱尔兰，葡萄牙，西班牙和意大利过于倚重金融经济力量，第三产业旺盛而第二产业未能相应支撑，实际上世界上经济实力最强的几个国家美国，日本等其第三产业和金融经济的强大是以其强劲的工业力量和实体经济为支撑，所以多次经济危机后仍旧处于世界前列，而同处欧洲的德国的坚挺也是同理，捷克的发展虽然看起来不如希腊，但是其发展是以国内实体经济为基础的，所以所受冲击不算很大，仍能持续发展。 (5)欧债危机爆发前后，欧元货币系统的变化，欧元所受影响与对国际货币体系的影响 返回 欧洲主权债务危机的影响 PIIGS（欧猪）五国：债台高筑但境况不同 饱受危机困扰的PIIGS五国均处于很高的负债水平。欧盟《稳定与增长公约》规定，政府债务占国内生产总值的比重不应超过60%，而除西班牙政府债务水平与该水平较为接近外，其他国家债务水平均大幅超标。 希腊与葡萄牙两国实体经济缺乏增长动力，但工资水平、社会福利、公共事业等方面支出巨大，政府对债务高度依赖，且在借新还旧的过程中，不断净增新的债务，利息支出已超出国家财政的支付能力。 爱尔兰与西班牙两国政府偿付能力问题并不突出，但国内银行业自次贷危机以来，饱受坏账困扰。在救助银行业的过程中，政府付出了巨大成本。 意大利是PIIGS五国中经济总量最大的国家，在欧元区17国中仅次于德国和法国而位列第三，经济总量在区域内的占比约17%。意大利国债余额高居欧元区榜首，占GDP的比例则仅次于希腊，排名欧元区第二。该国不但债务总量巨大，且到期偿还问题突出。 意大利的经济基本面在危机国家中相对优良，自身“造血”能力也相对较强，市场对该国的经济前景并不十分悲观。2011年7月中旬，意大利成功发行了67.5亿元一年期国债，虽然收益率较6月时高出了1.5个百分点，但投资者普遍认为此次发行是意大利债务危机走向缓和的乐观信号，当天意大利股市即上演了逆转行情。 对欧盟经济强国影响：强国仍有余力 受PIIGS五国主权债务危机影响，欧元区整体负债相对GDP的比率已经达到85%，无论从净态比率方面还是动态进展方面来看，该区域已经处于慢性债务危机之中。德国和法国作为欧元区经济总量前两位的国家，在本次危机中表现稳健，其中德国的经济复苏势头十分明显。 德国经济一直处于复苏过程之中。一方面，德国以汽车、机械为代表的核心部门保持着较强的领先优势；另一方面，欧洲债务危机导致的欧元贬值增加了德国出口产品的国际竞争力，对出口导向型的德国经济起到了提振作用。 欧债危机对其他主要国家的影响 以英国、美国为代表的欧元区外的发达国家，在实