期权复习资料.docVIP

CBOT 芝加哥期货交易所 COMEX 美国商品期货交易所 NYMEX 纽约商业交易所 LME 伦敦金属期货交易所 IPE 伦敦国际石油交易所 SIMEX 新加坡国际金融交易所 CME 芝加哥商业期货交易所 AHFE 上海期货交易所 农产品：CBOT,CME,NYMEX 金属：LME,COMEX 能源:NYMEX,IPE,SIMEX 结算机构：是负责对每日成交的期货合约进行清算，对结算所会员的保证金账户进行调整平衡，负责收取和管理保证金的机构。 期货交易的基本制度：（1）保证金制度。（2）平仓制度。（3）持仓限额制度。（4）强行平仓制度。 期货交易流程：（1）选择经济公司。（2）开户。（3）下单。（4）竞价。（5）结算。（6）成交回报与结算单的确认。（7）风险管理。（8）交易流程总结。 保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖，所交的资金就是保证金，这个比例通常是5%～10%，（如我国铜、铝、小麦保证金为5%），合约规定的保证金是最低的保证金。 保证金的分级：会员保证金：期货交易所向会员收取的保证金。 客户保证金：期货经纪公司向客户收取的保证金。 会员保证金分为：1结算准备金：是指会员为了交易结算在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被占用的保证金。2交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。 国际上各期货交易所保证金为初始保证金和维持保证金。初始保证金是初次合约成交时应交纳的保证金，相当我国的交易保证金或保证金；维持保证金是在期货价格朝购买合约不利方向变化时，初始保证金一部分用于弥补亏损，剩下的保证金所达到的某一最低水平的保证金，即维持保证金。交易所通知经纪公司或经纪公司通知客户追加保证金，追加后的保证金水平应达到初始保证金标准。 平仓指在交割期之前，卖出（或买进）与先前已买进(卖出)相同交割月份、相同数量、同种商品的期货合约的交易行为。 持仓限额制度，是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。 持仓限额制度的规定：1交易所根据不同的期货合约、不同的交易阶段制定持仓限额，从而减少市场风险产生的可能性。2交易所可以按照“一般月份”、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个阶段依次对持仓数额进行限制。 强行平仓制度，是指当会员或客户的保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。 期货交易的功能：1回避价格波动带来的风险2形成公正的权威性价格3成为现货商品价格的基准价格4合理利用各种闲置资金5促进经济国际化 期货商品上市的条件：1商品可以储藏、保存相当长的时间，不会变质损坏2商品的品质等级可以划分和评价，界限分明，能为公众认可或符合某种标准规定3商品可以进行大批量交易，生产量、消费量和流通量比较大4商品价格波动比较频繁，否则套期保值交易和投机交易都难以实现5商品的为了市场供求关系和动向不容易估计，不会为公众产生明确的一致性估计，否则将会缺少交易对手6打算买卖该商品的人比较多，成交量估计比较大7对远期期货合约还应考虑商品的运输条件和交割地点方便 止损指令：当市场价格到达交易者制定的某一特定价格后即以市价成交，否则亏损增大。 止损限价指令：它是止损指令与限价指令复合起来的指令，也分为买进和卖出。（买进止损限价80.25元，则要求最高买进价不能超过80.25元才可以成交；卖出止损限价80925元，则要求最低卖出价不能低于80.25元才可以成交） 套期保值是通过买卖期货合约来避免现货市场上相应实物商品交易的价格风险。具体操作方法是：在期货市场上买进（卖出）与现货市场品种相同、数量相同的期货合约，以期在未来某一时间在现货市场上买进（卖出）商品时，能够通过期货市场上持有的期货合约的平仓盈利来冲抵因现货市场上价格变动所带来的风险。 套期保值需遵循的原则1品种相同原则2数量相等原则3方向相反原则4时间相同原则 买入套期保值：套期保值者由于将来需要买入现货，首先在期货市场买入相应期货合约，在实际需要买入现货时，将期货合约平仓的交易行为。 利: 能够规避原材料价格上涨所带来的风险。提高了企业资金的使用效率。节省了仓储费用、保险费用和损耗费用。能够促使现货合同的早日签订。 弊: 买入套期保值交易会失去价格下跌的好处。 在买入套期保值操作中，则失去了由于价格下跌而可能获得低价买进商品的好处。