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BT（建设移交模式） 2013年4月24日，武汉市地铁集团、南瑞集团公司、中铁建股份有限共死正式签署了武汉地铁8号线一期、机场线BT项目战略框架协议，这是武汉首次在轨道交通建设中引入社会资金，尝试BT融资模式。武汉地铁8号线全长16.5千米，总投资达132.8亿；机场线全长20千米，总投资达100亿。武汉地铁集团表示，不同于一般市政BT项目，轨道交通投资规模大、工程技术要求高，此次武汉轨道交通建设首次尝试BT模式，是融资方式的重大创新与突破。 PPP模式在北京地铁四号线成功试水 为在北京市轨道交通领域内引入社会投资， 提高建设和运营水平 。 经过深入的调查研究 ． 结合北京地铁建设规划特点， 北京决定以北京地铁4号线作为试点． 并聘请国内外顾 问公 司成立了4号线PPP项 目组 。 项目组按照2003年底北 京市政府 明确的轨道交通 项 目中政府投资与社会投资7:3基础 比例的政策精神 以及颁 布的 《 北 京市城市基础设施特许经营办法》， 编制了《 北 京地铁四号线PPP运作报告》 初步确定 了运 作方案 。 经过各方努力， 与社会投资者于20 0 5年签署原则协议． 并于20 0 6年4月签署正 式协议． 前后共 历 时4年多 。地铁4号线正 线长度28.65 公 里． 共设地铁车站2 4座． 线路穿越 了丰台、 宣武、西城、海淀4个行政 区， 是北 京市轨道交通 线 网 中的骨干 线路和 南北 交通 的大动脉。 该项目已于2003年底开工， 将于2009年9月正式通车运营。根据北京地铁4号 线初步设计概算，该项目总投资额为1 5 3亿元人民币 。 按建设责任主体． 将北 京地铁4号线全部建设内容划分 为A、B两部分： A部分主要为土建工程部分， 投资额约为107亿元，占4号线项目总投资的70％。 由已成立的4号线公司负责投资建设， B部分主要 包括车辆、信号、自动售检票系统等机 电设备，投资额约 为4 6亿元．占4 号 线项 目总投资的30％．由社会投资者组建的北京地铁4号线特许经 营公司负责投资建设。4号线项目竣工验收后．特许公司根据与4号线公司签订的 《 资产租赁协议》，取得A部分 资产 的使用权 。特许公司负责地铁4号线的运营管理、全部设施(包括A 和B两部分 ) 的维护和除洞体外的资产更新，以及站内的商业经 营。通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资 。 特许经 营期结束后． 特许公司将B部分项 目设施完好、无偿地移交给市政府指定部分。将A部分项目设施归还给4号线公司 。在特许期内，特许公司的主要收入就是4号线客流产生的票款收入。 自试运 营日起，特许经营期3 0年 。特许期的确定主要考虑到轨道交通项目所具有的投资大、回收期长的特点．根据财务模型计算投资回收期并考虑一定合理的盈利年限 。特许期届满． 特许权终止。之所以给社会投资者设 计一个退 出机制，主要考虑到轨道交通的公 益 性，在投资者无法盈利的情况下．为保证正常系统安全运行． 政府有义务介入以保证公众的基本利益不 受损害 。轨道 交通 的行业 特点加上3 0 年 的特许经 营期， 使得政府在选择社会投资者时格外谨慎 。之所以采用竞争性谈判的方式确定投资者，是考虑到项 目极强 的专业性 。市政府有关部门将与PPP公司签订 《 特许协议》． 明确在建设期 内政府将支持4号线公 司确保土 建部分按时按质完工， 并按制定的标准、监 管措施监督P P P公 司进行机电设备部分 的建设 ； 明确政府部 门在运营期 的地铁票价定价、 调价政策． 并采取支持轨道交通 发展 的公 共 交通 政策， 同时按有关运 营和安全 标准对P P P公 司进行监 管 。如 果PPP公司违反《 特许协议》规定的义务， 市政府有权采取包括收回特许权在 内的制裁措施 。 与之相关制度的建立健全，为城市轨道交通的健康发展注入了新的活力 。 从轨道交通的经济拉动效应上来看，每投资1亿元城市轨道交通，其对于GDP的拉动 将达到2．87亿元 ，会带来8000个就业岗位。这部分投资将拉动GDP产值超过2万亿元。城市轨道交通的经济提振效应将会是明显的。 对于城市轨道交通工程建设往往需要几十亿、几百亿的资金。如此巨大的资金投入，仅仅依靠政府财政支出显然难以为继，混合性投融资模式应运而生。 混合性投融资模式，主要是政府和企业联合的一种融资模式。这种模式下，政府将一个建设项目分成两个或者多个部分，由政府和企业分别负责所分配部分的投融资及建设运营等。混合融资模式将一部分项目建设融资的任务转嫁给企业，在一定程度上减轻了政府全投资的建设压力。在具体的投融资模式表现形式上有BOT模式、TOT模式、PPP模式等等。这三种模式都属于项目融资模式，在公共设施领域都有广泛的应用，都吸收了社会资本，减轻了政府财政压力