完善证券投资者赔偿机制的美国经验研究.pdfVIP

善证券投资者赔偿机制的美国经验研究 赵晓钧 （上海证券交易所，上海200135） 摘要：通过完善相关机制给投资者及时全面的法律救济是保护投资者权益的关键 环节。作为成熟市场代表的美国，具有较为完善的投资者赔偿机制。一方面，立 法不仅规定了投资者提起集团诉讼，还明确作为监管机构的SEC 可起诉违法行为 人并没收违法所得或处以民事罚金，以此提升投资者获得赔偿的几率； 一方面， 设立投资者赔偿公平基金，使得违法所得或罚金通过其返还给投资者，以增加投 资者诉讼外的利益补偿机制。与此相比，我国目前有关投资者赔偿的制度设计还 存在较大差距。鉴于此，全面了解，合理借鉴美国等境外市场投资者赔偿的成熟 经验对于构建我国证券投资者权益保护制度，提高保护效率而言非常重要。 关键词：证券投资者赔偿；集团诉讼；公平基金；萨班斯—奥克斯利法案 Abstract: The improvement of the relative legal mechanisms and delivery of the timely and comprehensive legal relief is the key for protecting the interests of invest