对主流企业理论各主要学说的评析.pdfVIP

第24卷第4期 吉林工商学院学报 Vol.24,No.4 2008年7月 JOURNAL OF JILIN BUSINESS AND TECHNOLOGY COLLEGE Jul.2008 对主流企业理论各主要学说的评析 刘 利 （四川大学工商管理学院，四川成都6 10064） [ ] 30 摘要 主流企业理论被认为是过去 年间主流经济学中发展最为迅速最富有成果的领域之一，它是在对新古典经济 学的反思和不满中发展起来的。它的学说主要有主观风险偏好差异说、团队可监督性差别说、资产专用性与不完全契 约论及讨价还价能力差别说。通过对这些学说的评析，目的是了解和掌握这些学说，从而加深对主流企业理论的认识。 [ ] 关键词 主流企业理论；主要学说；评述 [ ] F270 [ ] A [ ] 1674-3288 2008 04-0053-03 中图分类号 文献标识码 文章编号 （ ） [收稿日期] 2008-06-13 [ ] 1971- 作者简介 刘利（ ），男，四川大学工商管理学院博士研究生，湖南财政与会计研究基地教师。研究方向：金融投 资与财务管理。 一、关于主流企业理论 30 主流企业理论被认为是过去 年间主流经济学中发展最为迅速，最富有成果的领域之一，它是在对新 [ ] 1 古典经济学的反思和不满中发展起来的。 它以交易费用、委托代理、不完全契约、信息不对称等概念为核心 而展开的，并形成了许多学派，其中最重要的有交易费用理论学派、代理理论学派和企业家理论学派。它的 基本观点是：企业和市场是两种相互替代的资源配置手段，企业的科层制安排可以节约交易费用；在现实中， 企业可以看作是一组契约关系的联结，它通过代理人的各种活动，以团队生产方式来实现委托人股东利润最 大化。由于未来的不确定性、个人的有限理性、契约的不完全性以及信息不对称的客观存在，以及团队生产 中技术的不可分性和高昂的计量成本使得每个成员的贡献难以计量和分解，因此往往会造成专用性资产的 套牢效应、偷懒问题和机会主义行为的出现，从而影响企业所有者目标的实现。由于企业剩余索取权和剩余 控制权（二者的结合便是企业所有权）的安排是影响企业效率的决定性因素。为了解决上述问题，企业应该 从公司治理的安排上入手，使得剩余控制权跟着剩余索取权走，或剩余索取权跟着剩余控制权走。为了使“树 [ ] 1 荫下的企业参与人”可以有充分的激励来监督“月光下的企业参与人”， 一个有效率的安排就是使企业的剩 余索取权和剩余控制权全部归股东所有。公司治理结构应该采用“资本雇佣劳动”的股东至上的单边治理。 由于主流企业理论的许多观点是建立在一系列假设基础之上的，它许多假设与现实并不相符，因而它得 出的结论难免不会出现以偏概全。主流企业理论的学说主要有主观风险偏好差异说、团队可监督性差别说、 资产专用性与不完全契约论及讨价还价能力差别说。这些学说不同程度的存在着这样或那样的漏洞，以至 于其得出的“资本雇佣劳动”、“股东至上”的单边治理、股东是剩余风险的承担者，股东是企业所有权和控制 权的唯一享有者等等这些结论是难以令人信服的。 二、对主流企业理论各主要学说的评述 1．主观风险偏好差异说 该学说认为，由于“资本家是风险中性者，工人是风险厌恶者”，所以资本家和工人只有通过企业这种组 织形式才能在劳资双方间建立起一种双赢的合约