正确认识外汇储备在经济运行中的积极作用.pdfVIP

正确认识外汇储备在经济运行中的积极作用 石磊明 摘 　要 :经济快速发展的发展中国家 ,普遍存在资金短缺的问题 ,因而特别注重外汇储备的累 积 ,过分看重外汇储备的作用 ,产生了对外汇储备认识误区。中国在这方面的问题尤为突出 ,需从 国内和国外两种渠道寻求有效的途径来加以解决 ,具体手段包括 :优化进出口贸易结构 ,调整出口 导向发展战略 ;改革外汇管理制度 ,加快人民币自由兑换 ;拓展外汇储备的功能 。 关键词 :外汇储备 　认识误区　外汇占款 　自由兑换 发展中国家由于长期受制于外汇短缺 ,因而特别关注外汇储备的增长 ,极易形成以外汇储备来评估 自 身经济实力 ,进而落入外汇储备认识误区。近年来 , 由于长期贸易顺差导致我国外汇储备激增 ,再加上国际 资本大量涌入 ,使外汇 占款过高 ,且外汇储备结构不合理 。这种状况一方面给人民币带来了升值压力 ,另一 方面又使国家外汇投资、使用效率低下 ,失衡问题突出。因此 ,当前我们需要正确看待外汇储备的作用 ,不 断根据国际市场形势调整外汇储备结构 ,通过国内和国外两种渠道寻求有效的途径来加以解决 。 一 、对外汇储备的认识误区及原因分析 目前国内一直存在这样的观点 ,认为外汇储备越多 ,代表国力越强盛 ,本币在国际上的地位会得到提 升 ,能够抵御国际投机资本冲击 ,甚至有的专家学者还提出应将我国一部分外汇储备分给老百姓 , 以刺激内 需 。这些观点无疑将导致外汇储备幻觉 、外汇储备偏好和外汇储备陷阱的形成 ,亟需在理论上进行分析和 澄清 , 以利于外汇储备政策的正确制定和实施 。 分析原因 ,这些认识主要来源于以下几个方面 : 1 、经济高速发展需要投入大量外汇资金 发展中国家一般都经历过较长的短缺经济时期 ,特别是中国改革开放以后 ,外汇短缺较为严重 ,成为阻 碍国家经济快速增长的一大瓶颈 。根据凯恩斯的国民收入均衡分析和哈罗德一多马的经济增长模型 ,一国 要实现均衡的经济增长 ,必须积累足够的资本 ,使资本形成率达到经济增长 目标所要求的水平 。发展中国 家由于缺乏必要的技术 、企业家和管理人才 ,必须大量吸收外资和大规模使用外汇资金 ,而短期积累的有限 外汇储备根本不足以支付经济持续发展的需要 ,从而形成了困挠经济发展的主要问题 。因此 ,大部分发展 中国家包括我国长期以来一直高度关注外汇储备的增长 ,不断通过积极鼓励扩大出口、集中储备和使用外 汇资金 、限制外币自由兑换等方式积累外汇资本 ,即使在近年出现外汇资金相对剩余的情况下 , 由于持续依 赖及政策的惯性 ,仍然偏好增加外汇储备 。 2 、贸易顺差和外汇储备的迅速增长带来了短期繁荣 一般认为影响经济发展主要有储蓄、投资、进口和出口四大因素 。上个世纪后十年 ,亚洲主要发展中国 家在经济发展转型过程中均以出口导向作为增长点 ,积极鼓励向发达国家进行资源和商品输出 ,从而短期 内实现经济腾飞 。而我国改革开放 30 年来 ,依靠低价资源优势和廉价劳动力成本 ,出口的大幅增长也成为 推动经济增长的主要动力 ,贸易持续连年顺差积累了大量外汇资金 ,一方面大大增强了国家的经济实力 ,另 一方面中、小出口加工型企业的迅速发展 ,增加大量就业岗位 ,提高居民收入和生活水平 。因此 ,短期内经 济迅速繁荣造成了对于贸易顺差带来的外汇储备大幅增长始终保持过分乐观的态度 。 3 、亚洲金融危机进一步加深了对外汇储备重要性的认识 1997 年爆发的亚洲金融危机持续时间之长 、受冲击的国家之多、受害程度之深 ,在史上都是少见的。 很多专家将一部分东南亚国家因外汇储备不足而难以应付国际热钱的冲击 ,视为危机爆发和加深的重要原 因。进而形成一种观点 ,即只要外汇储备足够多 ,就可防范和抵御国际投机资本的冲击 。不可否认的事实 是 ,发展中国家的外汇储备由 1999 年底的 1. 05 万亿美元 ,增加至 2007 年的 4 . 90 万亿美元 ,增长了 3 . 7 — 55 — © 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 倍 。中国的外汇储备也是由 1999 年底的 0 . 16 万亿美元 ,增加至 2007