房地产行业：行业进入最淡季 估值修复还需等待【荐】.pdfVIP

房地产行业 吴剑雄 执业证书编号：S0730511010007 行业进入最淡季，估值修复还需等待 0218033 wujx@ 2012年第1月月报 研究报告—月报 同步大市（维持） 发布日期：2012年 1月 12日 盈利预测和投资评级 投资要点： 公司简称 2010EPS 2011EPS 2011PE 评级 保利地产 1.08 1.13 9.12 增持 政策不会放松，房地产市场寒冬刚刚开始。政策最高层已经多 万科A 0.66 0.86 8.67 增持 次明确发出了调控继续的信号，在政策高层一再发出强烈的调控继 大连友谊 1.05 0.70 9.67 增持 续的信号下，任何由于房价下跌而导致政策放松的市场预期和希望 苏宁环球 0.45 0.50 10.74 增持 都是不切实际且一厢情愿的。我们认为，如果不出现政策的大转变， 金融街 0.59 0.71 8.39 增持 业内的困境将进一步快速加剧，行业更困难的时候还未到来。 金地集团 0.60 0.68 7.50 增持 主要城市楼市：12 月监测的 30 个城市中，近半城市成交量下 福星股份 0.71 0.82 8.89 增持 跌，成交价格稳中有降。全年来看，在政策严密调控下，2011年楼 注：股价为 2012年 1月 11日收盘价 市成交量全线下跌。 房地产行业相对沪深 300 指数表现 土地市场：供应情况：2011 年 1-12 月，全国 130 个城市土地 供应量上涨，全年共推出面积 137123 万平方米，同比增加 6%，其 0% -1% 中住宅类用地推出面积 49426万平方米，同比减少 11%；成交情况： -2% 受全国土地供应量上涨影响，成交量也随之增加。2011年 1-12月， -3% -4% 全国 130 个城市共成交土地 105682 万平方米，同比增加 6%，其中 -5% -6% 住宅类用地成交面积 36445 万平方米，同比减少 18%。成交价格： -7% 2011年土地调控效果显现，土地成交价格全面回落，全国 130个城 -8% -9% 市土地成交楼面均价 1061 元/平方米，同比下跌 16%，其中住宅类 -10%