财务案例研究名词解释：广东广播电视大学2004年下半年期末考试财务战略——为私营公司总体竞争战略而筹集.docVIP

财务案例研究试题及答案 2006年11月28日　韩雷 ? ? 试卷代号：5107广东广播电视大学2004年下半年期末考试会计学专业《财务案例研究》试题2005年1月一、名词解释：(每题3分，共15分)　 1.财务战略——为私营公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与应用这些资本的方略，是公司战略的重要组成部分。　　 2．一元化一一一是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上，投资通常伴随生产经营规模的扩大和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的改变。　　 3．公司债券一一是公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。　　 4．内含报酬率一一是指投资方案在未来有效期内实际可得的投资报酬率，也即投资方案的净现值等于零时的贴现率。　　 5．股利政策——是企业就股利分配所采取的策略，如设计多大的股利支付率、以何种形式支付股利、何时支付股利等问题。二、单项案例分析题(第1、2题各15分，第3题20分，共50分)　 1．案例二中，贵州仙酒股份有限公司改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑哪些因素?答：（1）总股本设计要点。(10分)无论是组建一个新的股份公司，还是把原有企业改组为股份公司，往往都需要初步确定一个目标股本总额，贵州仙的股本规模设计方案就是结合了国有股减持的需求，并考虑：(满足法律对上市股份公司股份总额的下限要求。《公司法》第一百五十二条中明确规定，股份有限公司申请股票上市，其股本总额不少于人民币五千万元。(股本收益率，即每股的税后利润，这直接关系到发行价和二级市场股价走势；既不能过大(影响每股的收益)又不能过小(影响股本扩张能力)。(净资产收益率，法律要求不能低于同期银行存款利率。(社会公众股规模的限制。法律规定发行后总股本低于4亿股的，公众股在总股本中所占的比例不得低于25％；达到或超过4亿股的。不得低于15％。贵州仙的发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28．6％。　　(2)股权结构(10分)　　对于股份有限公司，国家控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国家持股比例高于50％；相对控股是指国家持股比例高于30％低于50％，但因股权分散，国家对股份公司具有控制性影响。不需由国家控股的行业和企业，国家持股比例由国家股持股单位自行决定。计算持股比例一般应以同一持股单位的股份为准，不允许将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股单位的股份加和计总。股权结构的设置必须考虑国家法律规定，尤其是对公司治理结构的影响，防止“一股独大”提高上市公司治理效率。同，时考虑行业特征及对国计‘民生的影响。　　 2．案例四中，对投资者和发行人双方有何利益保护的规定?目的是什么?　　 答：(1)发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。(5分)　　 (2)赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。(5分)　　 （3)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。(5分)　　 3．案例十中，中国华资集团选择净资产收益率作为评价的核心指标的原因是什么?　　 答：(5)净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。(5分)　　 (2)将净资产收益率作为评价的核心指标主要因为该指标较好地反映了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为相关。（5分）(3)但企业对净资产收益率的考察，需要解决两个基本问题，一是确认经营者参与分配的资格，即是否创造了剩余贡献；二是依据剩余贡献的大小，核定经营者参与分配的比率，进而确定出经营者有望得到的最大剩余贡献额。也就是说，在考核净资产收益率的时候，必须要看资产收益率是否超过股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润能否补偿股东投资的机会成本，否则，没有了高质量的来源过程与能量源泉，财务成果将会失去持续增长的根基。(5分)三.综合案例分析题(35分)　　 请对以下汉斯公司的财务控制制度作出评价：　　 1．、汉斯公司的财务控制制度适用于下级单位可作为利润中心的集团公司还是下级单位不能作为利润中心的集团公司?为什么?(10分)　　 2．汉斯公司在财务控制制度的实施中，需要注意哪些问题?(15分)　　 3．汉斯公司的财务控制制度，给我们带来什么启示?(10分) ’ 四 汉斯公司的财务控制制度　　 汉斯公司是总部设