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德邦证券-2012年宏观经济形势及证券市场展望：基本面难言见底,市场已然超跌(ppt)
2012年宏观经济形势及证券市场展望
2012年宏观经济形势及证券市场展望
基本面难言见底，市场已然超跌
16. Dec. 2011 德邦证券研究所 张帆 张海东 page 1
2012年宏观经济预测
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GDP:当季同比
数据来源:Wind资讯
中国经济周期显著短期化，从历史上波谷到波峰平均历时7年缩短至1年左右
的时间，本轮经济周期见底预计将在2012年一季度前后。
2012年宏观经济预测
03年以来，有两轮经济周期经历滞涨和衰退“工业增加值、通胀和M1同步下
滑”，股市也呈现下跌 ；而反之复苏和扩张相应的股市上涨。目前处于第三轮
的小周期衰退之中。
第二个小周
第一个小周 期滞涨 第三个小
期滞涨工业增加值:当月同比 CPI:当月同比 M1同比增速 PE(TTM)
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