政策讯息基金法修改面临大改小改难题.docVIP

数字100金融事业部 基金行业期刊 2009年 第27期 2009年7月20日 目 录 【政策讯息】基金法修改面临“大改”“小改”难题 2 【新闻动态】上半年增强指基均涨72% 下半年行业基金领头 3 【新闻动态】主动型基金或成下半年投资重点 4 【新闻动态】封基整体性优势仍很突出 5 【新闻动态】基金二季度主攻经济复苏主题 继续看好金融地产 6 【新闻动态】近七成投资人青睐成长型基金 8 【数据发布】新基金“输血”难抵新股扩容速度 8 【观点评论】对冲基金转型面临挑战 9 【观点评论】上半年宏观数据不支持政策收缩 11 【政策讯息】基金法修改面临“大改”“小改”难题/2009-07-15/119607669.html 　　7月初，备受关注的基金法修改终于启动。业内人士表示，目前围绕基金法修改存在“大改”与“小改”两种意见——所谓“小改”即单纯完善证券投资基金法，“大改”即把私募证券投资基金、股权投资基金等也纳入进来，而两者的背后实际上体现了相关政府部门的意见分歧，因此短时间内基金法修改难见分晓。 　　“大改”知易行难 我国现行的基金法自2004年起实施，主要用于规范和约束公募基金业的发展，针对私募股权基金的条款并没有涵盖其中，已难以满足现阶段和未来基金业的规范需求。今年上半年，负责基金法修改的全国人大常委会委员、财经委副主任委员吴晓灵就曾在公开场合表示，应该把《证券投资基金法》修改为《投资基金法》。她表示，证券投资基金是投资基金中的一种重要形式，但不是投资基金的全部，国内相关法律仅对公募的证券投资基金进行法律规范，对其他形式的投资基金却缺少集中的监管。因而在法律方面进行完善是非常必要的。 　　消息人士分析，国内将私募基金、产业基金等投资基金的其他形式纳入新基金法的呼声由来已久。尤其是在总结本轮金融危机的经验教训后，各国均提出了针对股权投资基金和对冲基金的监管问题。国内立法者也注意到目前中国的私募证券投资基金和股权投资基金尚处于立法空白，有必要纳入新基金法的监管范畴之内。 　　尽管立法者此番“大改”动力十足，但消息人士透露，“大改”意味着需要重新协调相关政府部门之间的权利关系，操作起来难度不小。与《证券投资基金法》规范的公募基金只由证监会直接对口监管不同，股权投资基金的监管还涉及发改委、财政部等多个政府部门，而私募证券投资基金的监管目前更处于“无主之地”。“如果将上述基金类别都纳入到新的基金法，就产生了由谁监管的问题，协调起来很麻烦，要花费的时间也比较长。” 　　“小改”分歧较少 　　相对于“大改”的知易行难，单纯完善《证券投资基金法》的“小改”操作起来更为容易，面临的争议也小得多。 　　据了解，针对目前基金法中有待改进的地方，新的基金法有望在降低基金公司股东条件、适度放开基金购买关联方股票、加强基金公司从业人员监管等方面进一步完善。知情人士表示，“小改”涉及的问题大多属于公募基金范围内的技术性问题，可以采取证监会拿出相关提案，再交予人大财经委讨论的方式，相对而言环节较少，耗时较短，可以说是一条“快车道”。 　　“小改面临的困难较小，操作起来更容易，但大改涵盖的范围更广，解决的问题更多，究竟本次基金法修改采取哪种形式，还要看各方意见协调的结果。”消息人士表示。 /money/fund05236500928.shtml 　　指数基金在2009年的市场可谓异军突起。汇添富上证指数基金首募91亿份，华夏沪深300指数基金四天募集247亿份。 　　但随着指数的不断攀升，采取主动投资策略的行业基金在下半年可能跑赢被动型的指数基金。 　　指数基金规模、业绩双管齐下 　　不管从业绩表现上，还是从新基金募集规模上来说，指数基金都是今年以来最耀眼的明星。 　　据银河证券基金研究中心7月3日的数据显示，标准股票型基金的平均业绩是50.79%，而标准指数基金和增强指数基金的平均业绩分别达到66.45%和72.31%，分别高出前者15.66和15.83个百分点。上半年业绩冠军宝座也是由指数基金稳坐。 　　而今年以来发行的6只指数型基金，首次募集规模也好于同期发行的股票型基金。工银瑞信沪深300、鹏华沪深300和南方沪深300分别募集36亿份、20亿份和16亿份，平均每只指数基金募集24亿份，略高于当时偏股基金平均募集规模。而汇添富上证指数基金和华夏沪深300基金的发行规模则是远远超越同期发行的股票型产品。 　　行业轮动加剧 　　近期指数基金已经随着指数的上涨乏力而升势不如从前，而主动管理型的基金逐渐显示出了强劲实力。 　　据晨星数据显示，截至7月3日，今年以来总回报率排名前20的基金中，指数基金占据11个席位，最