基于代理问题分阶段风险投资决策模型.pdfVIP

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2015-07-22 发布于安徽
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基于代理问题分阶段风险投资决策模型.pdf

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第 35 卷　第 9 期哈　尔　滨　工　业　大　学　学　报 Vol 35 No9 　 2 0 0 3 年 9 月 JOURNAL OF HARBIN INSTITUTE OF TECHNOLOGY 　 Sep. , 2003 　　　　　　基于代理问题的分阶段风险投资决策模型闫晓莉 , 姜振寰 , 吴　冲 ( 哈尔滨工业大学管理学院 , 黑龙江哈尔滨 150001) 摘　要 : 为确定代理纠纷问题中分阶段投资的时间及每期投资额 ,对创业企业家与风险投资家之间可能就权益额问题在不同阶段进行重新谈判而产生的代理问题进行了探讨 ,采用逆推法推导建立了分阶段风险投资决策模型 ,确定了可获利的风险投资项目的最优投资方式. 关键词 : 阶段性投资 ;代理 ;投资决策模型 ;最优投资方式 ( ) 中图分类号: F830591 文献标识码 : A 文章编号 : 0367 - 6234 2003 09 - 1150 - 03 A decisionmaking model on staged financing in venture capital based on agency YAN Xiaoli , J IANG Zhenhuan , WU Chong ( ) School of Management , Harbin Institute of Technology , Harbin 150001 , China Abstract : Staged financing in venture capital is usually considered as an effective way to solve the agency problem. But there are still some urgency questions to be solved such as when to finance the venture , how much to invest in each period and so on. From the fact that the entrepreneur perhaps will renegotiate about the claim with the venture investor at various stages , a decisionmaking model on staged financing in venture capital is established , so an opti mal investment path of a profitable venture capital item can be determined. Key words : staged financing in venture capital ; agency ; decisionmaking model on investment ; optimal investment path 　　风险投资不同于一般投资的一个重要特点是表 1 　不同行业投资阶段数表风险投资是长期的分阶段的投资. 投资的每个新 Table 1 　Investment periods for