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第9章 行业分析 《证券投资学》 9.1 行业分析概述 9.2 行业的一般特征分析 9.3 影响行业兴衰的主要因素 主讲人：钟小林 9.4 行业特征与证券投资选择 《证券投资学》 2 第9章 行业分析 第9章 行业分析 学习目的 9.1 行业分析概述 掌握行业的定义及其分类； 掌握行业的市场结构和竞争结构以及行业的生 9.2 行业的一般特征分析 命周期； 掌握行业与经济周期的关系； 9.3 影响行业兴衰的主要因素 掌握影响行业兴衰的主要因素； 掌握行业特征与证券投资之间的关系。 9.4 行业特征与证券投资选择 《证券投资学》 3 《证券投资学》 4 行业的含义 行业分析的意义 行业 意义: 从事国民经济中同性质的生产或其他社会经济 行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济 活动的经营单位和个体所组成的组织结构体系。 活动之间的经济层面，是中观经济分析的主要 产业 对象之一。 指一个企业群体中各成员企业由于其产品或服 行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是 务具有很大的可相互替代性而处于一种彼此紧 连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是 密联系的状态。 基本分析中的一个环节。 在证券投资分析中，通常把行业分析与产 业分析视为同义语。 《证券投资学》 5 《证券投资学》 6 1 行业的分类 行业分析的主要任务： 道•琼斯分类法 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济 工业（30）、运输业（20）、公用事业（6） 中的地位； 标准行业分类法 分析影响行业发展的各种因素及其对行业影响 联合国分10个门类：①农业、畜牧狩猎业、林 的力度； 业和渔业；②采矿业及土、石采掘业；③制造 预测行业的未来发展趋势； 业；④电、煤气和水；⑤建筑业；⑥批发和零 判断行业投资价值，揭示行业投资风险； 售业、饮食和旅馆业；⑦运输、仓储和邮电通 从而为政府部门、投资者以及其他机构提供决 信业；⑧金融、保险、房地产和工商服务业； 策依据或投资依据。