保险 套期保值.pptVIP

* 钢铁企业套期保值方案 套期保值的定义 套期保值是以规避现货价格分险为目的的期货交易行为，即生产经营企业同时在现货市场和期货市场进行品种相同，数量相当，但方向相反地交易，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，最终达到预定价格风险的目的。 原理 根据企业面临的价格风险的不同，套期保值可分为卖出保值和买入保值。卖出保值是之企业主要担心未来商品价格下跌的风险，因此先在期货市场卖出期货合约，之后再现货市场卖出现货的同时平掉期货头寸，或直接在期货市场通过交割方式卖出现货，最终达到锁定销售利润的目的。 对于钢铁行业来说，卖出保值主要适用于以下几种情况； 1.钢铁生产企业，由于手头有一定量的库存品尚未销售或即将生产，担心日后出售时价格下跌； 2.储运商手头有库存现货尚未出售或已签订将来以特定价格买进钢铁但尚未出售，担心日后出售时价格下跌。 具体案例 卖出保值总结 1.套期保值的最终效果主要取决于现货市场和期货市场的基差走势，由于基差存在水平，走强和走弱的三种可能，因此，对于企业来说，套期保值最终可能出现期现盈亏持平，或小幅盈利，或小幅亏损，一般来说，盈亏持平的概率较小，小盈或小亏的概率较大。在实际操作中，我们尽量选择相对有利的基差入场，以优化套期保值效果。 2.我们在计算卖出保值时的盈亏时，假定企业在买入平仓期货头寸时，能够以当日现货市场的报价卖出现货钢铁，但受疲弱需求和庞大库存以及现货市场买涨不买跌的习惯影响，在价格下跌的过程中，钢铁有可能有价无市，或者钢企无法以较高的现货报价成交，这对中小型钢铁厂尤其明显，因此在计算现货市场总盈亏时需要考虑现货市场的实际销售情况。 3.在实际操作中，尤其是在实况不是很明朗时，企业可采取分批建仓的方式来规避风险。 *