《对话行业研究员》系列报告-纺织.pdfVIP

究 研 略 策 策略研究 2011.01.04 纺织服装：非周期、防御与进攻 列 系 题 专 略 策 纺织服装行业研究员： ——对话行业研究员系列之五 张威 王成 010 021 zhangwei@ wangcheng6461@ S0880209110653 策略研究员： 本报告导读： 王成 与行业研究员对话纺织服装行业，提炼其周期特征和投资逻辑。 021 wangcheng6461@ 摘要： 关于《对话行业研究员》系列报告：我们希望通过本系列报告， 江亚琴 采用对话的形式，站在策略角度，和行业研究员进行深入交流， 021 挖掘行业运行本质特征，建立行业及公司的投资策略基本框架 jiangyaqin008083@ 和投资逻辑。我们希望国泰君安行业研究与投资策略小组通过 《对话》与您共同求索行业投资真规则。本期我们关注——纺 织服装行业。 行业介绍：关于纺织业的内涵，可以从狭义和广义两个层次进 行理解。狭义的纺织业是指天然纤维或化学纤维加工而成各种 纱、丝、绳、织物机器色染织品的工业。按原料性质的不同， 可分为棉纺织工业、毛纺织工业、丝纺织工业、麻纺织工业、 化学纤维工业等。按生产工艺的不同，可分为纺纱工业、织布 工业，针织工业、非织造工印染工业等。广义的纺织业，除包 括狭义的纺织业的内容外，还包括服装工业。 纺织服装板块的性质研究：从股价表现来看，消费者信心指数 的提升并不能为纺织服装带来明显超越大盘的收益。然而论绝