第二章利率及利息计算.ppt

jinrongshuxuezuoye@163.com密码：jrsxzy 利率是借款人为取得资金的使用权而向资金所有人支付的报酬，即借款人进行融资的成本。从另一个角度说，利率是资金所有人因为出借资金而从借款人手中获得的报酬，即对资金所有人在出借期间因为不能使用资金而蒙受损失的补偿。 本金（principal）是指贷款、存款或投资在计算利息之前的原始金额。 2.1.1单利和复利 2.1.2单利方式和复利方式的区别 2.1.3名义利率和实际利率 1、通货膨胀因素的影响 例1、今年借10元钱，贷款利率为 （名义利率），明年需要还11元。假设今年的桃子价格是1元1个，那么这10元钱可以买10个桃子，明年桃子价格是1.1元,物价上涨率为 ，那么明年还11元也只能买10个桃子。也就是虽然多还了1元，但债权人并没有因此而获得利润。 按国际惯例，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，而有一些信用条件则会影响实际利率，比如：补偿性余额。 2、信用条件的影响 3、一年中计息次数的影响 在一年中计息次数的影响下，所谓名义利率是指在计息期内复利多次的利率；而实际利率是指在计息期内只复利一次的利率。 如果半年换算名义利率为 ，则每次复利的实际利率为 ，一年后终值为 （3）如果一年内连续计算复利，利率为 ，则终值为 例4 求100元本金，以 的利率复利两年，每季度换算一次的终值。 例4 名义利率为 ，期限为2年，求：（1）半年复利一次的实际年利率；（2）连续复利的实际年利率。 终值、名义利率与实际利率的计算公式 2.2实际金融问题分析 例2、已知储蓄方式：年利率 ，在每3年底（如果存款未提前支取）将奖励余额的 。试对以下三个取款时刻计算实际的年利率：第2年底、第3年底，第4年底。 例3 现有不允许提前支取的银行定期存款，其利率（保持6年不变）如表所示。某投资者准备存入1000元，存期为6年，计算最大收益的定期储蓄组合的平均年利率。 练习题 5、现有以下两种5年期的投资方式：方式A：年利率为 ，每半年计息一次；方式B：年利率为 ，每年计息一次。比较两种方式的投资收益，进而确定投资选择。 2.3贴现率 * 利率是利息与本金的比值。利率和利息是等价的。 第2章 利率及利息计算 2.1利率 利息：某方投资一定数量的货币于某个业务中，在没有新资本投入和原始本金抽取的假设下，本金经过一段时间将达到一个新的价值。这个新的价值与原始本金相比产生的价值增值即为利息。 利率（interest rate）是在指定时期内利息额同借贷资本总额的比率，是单位货币在单位时间内的利息水平。 定义2.1 所谓单利是指只对本金计算利息，而对前期已经产生的利息在后期不在计算利息的利息计算方式。注：在单利条件下，每期的利息都是常数。 定理2.1 给定本金P，每年以利率 进行单利一次，t年后的价值F有如下关系： 定义2.2 所谓复利是指前期赚取的利息在后期会继续赚取利息的利息计算方式。注：在复利条件下，每期的利率都是常数。 定理2.2 给定本金P，每年以利率 进行复利一次，t年后的价值F有如下关系： 证明：设 表示实际利率， 表示名义利率， 表示时间单位，考虑1个单位本金。 （1）如果利率水平为常数，那么单利条件下的实际利率是时间的递减函数；而复利条件下的实际利率与时间无关，仍等于常数的复利率。 在复利条件下， 在单利条件下， 可见，在单利条件下的实际利率是时间的递减函数。 可见，在复利条件下的实际利率与时间无关，仍等于常数的复利率。 （3）复利方式几乎用于所有的金融业务，单利方式只是用于短期计算或者不足期近似计算。 （2） 或 时，单利或复利计算的终值相等。 当 时，单利计算的终值较大，但是当利率较低时，单利和复利 在一年内的利息差异很小。 当 时，复利计算的终值较大。 （4）在原始本金一定的条件下，单利在相等的时间区间内产生的利息相同；复利在相等的时间区间内具有相同的利率。 名义利率是指央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即包括补偿通货膨胀（或通货紧缩）风险的利率。 如果以 表示实际利率， 表示名义利率， 表示价格增长率，那么名义利率与实际利率之间的关系为 实际利率是指在有物价变化时扣除通货膨胀补偿以后的利率。 当