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第二章 国际收支调节手段与理论 第一节 国际收支失衡与调节手段 一、国际收支失衡 1、国际收支失衡的概念 国际收支平衡：国际收支平衡表中某一种或某几种局部差额为零或在零附近的一个区域值内，具体是哪些局部差额则根据不同国家（或地区）宏观经济目标的侧重点而定。 如果关注的某一种或某几种局部差额偏离规定的区域值，出现较大的差额，则认定为国际收支失衡 。 2、国际收支失衡的原因 1）偶发性失衡 短期的、非确定的或偶然事件引起的国际收支失衡，认为是正常现象； 2）周期性失衡 由于各国之间经济周期所处的阶段不同引起的国际收支失衡； 3）结构性失衡 国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化引起的国际收支失衡； 4）货币性失衡 由一国货币性因素所引起的国际收支失衡； 5）外汇投机或不稳定的国际资本流动造成的国际收支失衡。 二、国际收支调节手段（以逆差为例） 1、国际收支的自动调节 国际收支的自动调节，指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。 1）利率机制（固定汇率制度） 2）汇率机制（浮动汇率制度） 2、国际收支的政策调节 自动调节的局限性：纯市场经济；调整时间漫长。 1）需求调节政策 支出增减政策：指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策，包括财政政策与货币政策。 作用机制：替代效应；收入效应；利率效应 支出转换政策：指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，包括汇率政策与直接管制。 2）供给调节政策 通过改善一国的经济结构与产业结构来调节国际收支状况。具有长期性，短期内难有明显效果，但可以从根本上提高一国的经济实力与科技水平。 科技政策：科学技术是第一生产力 产业政策：优化产业结构 制度创新政策 3）外汇缓冲政策 一国运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇供给或需求。 融资vs调整？ 三、国际收支调节手段选择 首先取决于国际收支失衡的性质，其次取决于国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构，再次取决于内部均衡与外部均衡之间的相互关系。 由于每一种国际收支调节政策都会对宏观经济带来或多或少的调节成本，因此必须进行政策调节手段的选择，合理搭配，使国际收支以最小的经济与社会成本达到平衡。 例：中国当前国际收支状况。 第二节 内外均衡的矛盾与政策搭配 一、内外部目标与米德冲突 1、内外部目标 内部（封闭经济）目标：经济增长、充分就业、物价稳定 外部（开放经济）目标：国际收支平衡 2、米德冲突(Meade Conflict) 在开放经济下，单独使用某种政策调节手段追求内外部经济同时均衡时，往往会造成内部均衡与外部均衡的冲突。 例：米德对固定汇率制下内外部均衡的分析 二、内外均衡矛盾的政策调节原理 1、丁伯根原则(Tinbergen’s Rule) 丁伯根原则：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。 2、蒙代尔的有效市场分类原则 有效市场分类原则(principle of effective market classification)：每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 第三节 国际收支调节理论 一、弹性分析法（弹性论） 1、弹性论(Elasticity Approach)：在收入不变的条件下，汇率变动对一国国际收支由失衡向均衡调整的作用。 分析的前提条件： 1）收入不变； 2）利率不变，不考虑国际资本流动； 3）国内外商品劳务的价格不变； 4）进出口供给弹性无穷大； 5）初始贸易收支平衡。 2、马歇尔—勒纳条件 (Marshall-Lerner condition) 贸易差额： 通过求解 ，推导出马-勒条件： 其中， 为出口需求价格弹性， 为进口需求价格弹性。 3、J曲线效应(J-curve effect) J曲线效应：本币贬值后贸易收支先出现恶化，然后随着时间慢慢改善的过程。 原因：马吉提出的三个阶段 1）货币合同阶段：事先合同，价格与数量都不能变； 2）传导阶段：签新合同，价格进行调整，但数据基本不变； 3）数量调整阶段：数量也开始调整。 4、弹性论的缺陷 1）忽视资本流动，将国际贸易等同于国际收支； 2）建立在局部均衡分析法之上的比较静态分析； 3）只考虑汇率变动的替代效应，而没有考虑收入效应。 二、乘数分析法（乘数论） 1、乘数论(Multiplier Approach)：在汇率和价格不变的条件下，收入变动对一国国际收支由失衡向均衡调整的作用。 基本思想：进口支出是国民收入的函数，自主性支出的变动通过乘数效应引起国