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指数化债券的实践与理论 易 纲 吴任吴 (中国人民银行 100032 北京大学 100871) 内容提要：指数化债券(index--linkedbonds或者 index--linkedgilts)作为一种 通过尽可能避免通货膨胀风险来固定真实收益率的金融工具 ，在经历7漫长的默默 无闻之后，最近变得 日益受人青睐 不仅有包括英国、美国、加拿大、瑞典、以色列、新 西兰、意大利在内的不少国家发行 了指数化债券，而且还有更多的国家正跃跃欲试。 本文首先对指数化债券以及指数化 的历史进行 了简要回顾，对相关理论讨论进行 7 总结 ，然后从成本、与货币政策的协调 、风险等三方面分析 7指数化债券的特点，对指 数化债券 日益走红的原因提 出了自己的解释并进行 了初步检验，最后对指数化债券 在中国的前景进行7展望与讨论 关键词 ：指数化债券 利率 金融工具 一 、 指数化债券与指数化的简史 所谓指数化债券，指的就是借贷双方的利息与本金支付由固定