企业科研投入与经营绩效的实证研究——信息业与制造业上市公司的比较.pdfVIP

维普资讯 企业管理 科学学与科学技术管理 企业科研投入与经营绩效的实证研究 信息业与制造业上市公司的比较 李 涛，黄晓蓓，王 超 (华北电力大学 工商管理学院，北京 102206) 摘要 ：以披露研发信息的信息业与制造业上市公司为样本，针对其行业特征以及对科研投入 的依赖性进行分析 ，利用面 板数据建立多元线性回归方程模型，考察科研投入与企业绩效的关系。结果表 明，企业科研投入与盈利能力之间的关系 并不明显，但对企业成长能力有显著的促进作用；高研发密度和高效率的人工费用投入 ，以促进信息业主营业务收入增 长能力和整体盈利能力增长速度的提高，对制造业主营业务收入的增长能力也有显著的贡献 。 关键词：科研投入 ；经营绩效 ；行业特征；面板数据 ；实证研 究 中图分类号：F270．3 文献标志码 ：A 文章编号：1002-0241(2008)07-0170-05 1 文献综述 力之间有显著的正相关关系I41。第二类是科研投入与企业 国外学者曾围绕着科研投入与公司绩效的关系进行 绩效之间的关系不显著。如孟卫东、邱冬阳(2002)对上市 多角度 、深层次研究 ，得 出了不少对宏观经济和企业管理 公司科技 、R＆D投入与业绩之间的相关关系进行 了实证 有益的战略性结论。Lev和Sougiannis(1996)采用实证研 分析 ，结果显示 R＆D投入的实际效果与科技投入的效果 究的方法 ，以大量的来源于不同行业的高研发密度的企 都不理想 ，二者表现出了共 同的特征——对公司业绩改 业为样本 ，研究每年 R＆D支出与下一年经营收入的关 变没有显著的贡献|51。朱卫平 (2004)通过实证研究发现 ， 系。研究表明，RD费用的效益具有明显滞后性 ，其效益 目前我国高新技术企业的科技资金 、人力资源投入与企 持续期各行业有明显的不同1。Jeff和Raman(2001)通过选 业绩效之间基本不存在显著的正相关关系旧。 取 158家高研发密度企业和487家低研发密度企业的数 2 样本选取 据 ，做了相关的实证研究，得 出的结论是高研发密度 的企 不同行业的企业在生产工艺和经营性质上存在着差 业 ，市场流动性与 RD研发密度负相关。他们认为 ，这是 异 ，其经营绩效对研发投入的依赖程度也有显著 的不同。 由于 R＆D费用的会计处理方法引起的信息不对称造成 为了考察不同行业科研投入对经营绩效的影响，本文选 的121。 取了2001年至 2003年披露研发投入信息、在我国深沪 近年来 ，国内的许多学者 已经开始关注科研投入对 两市 (A股)上市的制造业和信息行业上市公司为研究对 企业发展的促进作用 ，认为技术创新是构建企业核心竞 象。信息业作为高新技术行业，以高科技和高人力资源投 争力的前提3【】，并围绕这一 问题展开了一系列实证研究， 入为基本特征，从逻辑上说，信息业的科研投入应该与绩 得出的结论大致可以分成两类 ：一类是科研投入与企业 效存在 明显的关联关系 ；制造业是一种生产工艺相对 比 绩效之间存在正相关关系。张彦 、陈海声 (2005)以2002 较传统的行业，急需科技创新为其拓宽市场，而且相对于 年和 2003年我国上市公司年报 中披露研发投资的公司 其它行业，制造业在研发费用的披露上比较全面。 为样本 ，分别建立 回归模型，对研发投资、资本结构与企 由于 目前我国披露研发数据的上市公司为数较少，为 业竞争能力 的相关性进行检验 ，文中采用用于研发投资 了保证数据的有效性，采用了面板数据对模型进行分析。 的现金支出与经营活动