2016年人大金融硕士考研笔记 考试科目 考研参考书 考试大纲 考研经验.pdfVIP

中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍： 2014年学费：全日制 54000 元/学年 非全日制共为 79000 元/学年。 2015年学费：全日制6.9万/年 在职9万/年 招生院系及招生人数： 财政金融学院 国际学院 汉青研究院（只接受推免生） 考试科目：政治 英语二 396经济类联考综合 431金融学综合 参考书目：431金融学综合 罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版 黄达主编，人大出版，《金融学》 陈雨露的《国际金融第四版》 易纲的《货币银行学》 米什金的《货币金融学第9版》 金融硕士大纲解析 团结出版社 第6篇期权、期货与公司理财[视频讲解] 第22章期权与公司理财 22.1复习笔记 53.看跌期权的 Delta在本章中，我们注意到看跌期权的Delta是N (d1) -1。这与-N (-d1)相同吗？（提 示：相同，但是为什么？） 答：N (山）是 “z”小于或等于N (山）的概率，所以1-N (山）是 “z”大于N (山）的概率。因为正态分 布 的对称性，这同 “z”小于N (-山）的概率是一回事。所以： N (di) -1=-N (-di) 54. 布莱克-斯科尔斯看跌期权定价模型利用布莱克-斯科尔斯看涨期权定价模型、买卖期权平价以及上道问 题 证明布莱克-斯科尔斯看跌期权定价模型可以写为： -Rt P=Exe xN (-d2) -SxN (-di) 答：根据买卖期权平价： -Rt P=Exe +C-S 将Black-Scholes模型中C代入，利用前面问题的结果得出看跌期权的价格公式为： -Rt P=Exe +C-S -Rt -Rt P=Exe +SxN (d1) -Exe xN (d2) -SP=Sx -Rt (N (di) -1) +Exe x (1-N (d2)) -Rt P=Exe xN ( ‘）-SxN (-di) 55. 布莱克-斯科尔斯某股目前的售价为50美元 。该股不支付股利。年无风险利率为 12%，连续复利计算 ，股票 回报标准差为60% 。该股票的欧式看涨期权行权价为100美元，无到期日，即它是永久性的。基于布莱克- 斯科尔斯 ， 看涨期权的价值为多少？你看到这里存在一个悖论吗？如何解决这个悖论？ 答：根据Black-Scholes模型，这份看涨期权的价值为50美元。因为执行价格的现值为0美元，因此第二项 没有 了。同时，di趋于无穷大，所以N (di)等于 1。问题在于这是一份永久性的欧式看涨期权，你会为一份你永远都不能 执行的权利付钱吗？通过查看股票的价格可以解决这个悖论 。看涨期权的公式只适合于不分配股利的 股票 ，如果股票 永远不支付股利，那么它（和在任意价格购买的看涨期权）一定毫无价值。 56. Delta你购买一个看涨期权同时以相同的行权价和期限卖出一个看跌期权 。你投资组合的Delta是什么？ 为什 么呢？ 答：看涨期权的Delta是N (di)，看跌期权的Delta是N (di) -1。因为出售了一份看跌期权，因此资产组合的 Delta为N (di) - [N (di) -1]，即头寸的Delta是 1。这个头寸将美元换成以美元计价的标的资产，用标 的资产复制了美元。 2015年人大金融硕士考研真题 金融学部分 一、单选 1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、19