加权指数与月线关系及台指选择权操作策略.pdfVIP

加權指數與月線關係及台指選擇權操作策略 永豐期貨顧問事業部 王亮凱 目錄 前言 加權指數與月線關係……………………………………………4 加權指數低於月線天數統計……………………………………5 加權指數高於月線天數統計……………………………………6 台股的波動性……………………………………………………7 加權指數穿越月線次數統計……………………………………8 歷史經驗分析與運用……………………………………………9 台指選擇權操作原則……………………………………………10 台指選擇權操作應用(一)-2005年操作策略 …………………11 台指選擇權操作應用(二)-2006年操作策略 …………………12 台指選擇權操作應用(三)-2005年績效統計 …………………13 台指選擇權操作應用(四)-2006年績效統計 …………………14 結論 ……………………………………………………………15 2 前言 在微利化的年代，公司要賺取超額利潤的機會降低，反映在股價上，投資人對於投資 報酬率的看法也應該有所調整。賺取倍數的利潤機會相對於過去已經降低，幸好衍生 性金融商品的出現，給予投資人另一個獲利的機會。 選擇權具有以小搏大的特色，藉由買賣權組合出多樣化的策略，幫助投資人在不同的 風險考量下賺取利潤。 台指選權權以大盤指數為交易標的，因此大盤的走勢與權利金的波動金的波動息息相 關，了解台股的歷史走勢對於研判行情與價位有所幫助。 選擇權的價值來自時間價值和內含價值，基於時間不斷流逝的定律，如何選取策略穩 定賺取時間價值會是一個重要的議題。 3 加權指數與月線關係(一) 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 台股 月線 資料來源：永豐期貨顧問事業部 • 由歷史資料來看，當加權指數突破月線時，股價的走勢會延續一段時間，2004年8月 以後持續的時間縮短，但仍具有參考性。 4 加權指數低於月線天數統計 加權指數低於月線天數統計表 天數 次數 比率 累積比率 1-10 8 29.63% 29.63% 11-20 7 25.93% 55.56% 21-30 5 18.52% 74.07% 31-40 4 14.81% 88.89% 41-50 1 3.70% 92.59% 51-60 0 0.00% 92.59% 61-70 0 0.00% 92.59% 71-80 1 3.70%