我国QDII发展历程回顾.pdfVIP

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维普资讯 现代商贸工业 第 2O卷第 3期 ModernBusinessTradeIndustry 2008年 3月 我 国Q]DII发展历程回顾 宾 盛 (广东商学院,广东 广州 510320) 摘 要 :QDII制度是资本项 目开放进程 中的一项过渡性制度安排 ,它是 为 了在资本项 目尚未完全开放 的背景下 实现 其有序 、稳妥 的推进 。近几年来,我 国在 引入 QDII制度上取得 了一系列进展 。对 QDII的发展历程进行 了全面的回顾 。 关键词 :QDII制度 ;发展历程 ;保 险外汇 中图分类号 :F830.59 文献标识码 :A 文章编号 ;1672—3198(2008)03—0037-01 QDII是 QualifiedDomesticInstitutionalInvestors的缩 虽然只限于境外上市的国企股票 。 写 ,意为合格 的境 内机构投资者 。而 QDII制度 (以下简称 2006年 5月,《全国社会保障基金境外投资管理暂行规 为 QDII),是资本项 目开放进程 中的一项过渡性制度安排 , 定》正式开始实施 ,这意味着拥有 2000多亿元人 民币资产 它是为了在资本项 目尚未完全开放的背景下实现其有序、 的中国社会保障基金正式启动海外投资。 稳妥的推进。具体而言,是 由监管当局指定符合一定条件 除了社保 、保险以外 ,其它金融机构也开始涉足 QDII 的境 内机构投资者 以自有资金或经批准募集 的资金 向国外 领域 。2006年 3月底 ,国家外汇管理局副局长魏本华透露, 资本市场进行投资。 中国国际金融公司作为 目前惟一有资格进行受托外汇资产 从 2003年我 国筹办 QDII以来 ,QDII的发展历经 3个 管理的券商,其首笔受托管理资产 300’万美元 已经获批汇 阶段 ,即筹划阶段 、试点扩大阶段 、加速发展阶段 。 出境外,在海外市场进行 了投资。 (1)筹划阶段 。这一阶段我 国政府认识到了实施 QDII (2)试点扩大阶段 。2006年一季度后 ,QDII进程 明显 的必要性,开始对实施 QDII的几个关键 问题如投资主体的 加快 ,针对银行、券商、基金开办 QDII业务 的暂行管理条例 选择和资格认定、投资市场选择、进 出资金监控和投资品种 纷纷 出台。这 由于以下 3个主要原因:① 国内股权分置 问 投资比例限制等,进行 了深入研究,并制定出了若干规则。 题大局 已定 。以深市为例 ,截止至 O6年 3月底 ,股改市值 占 在试点问题上 ,监管部 门采取的是审慎态度 。 比已达到 72.9 ,股改家数 占比也达到了58 ,故 以前对资 2003年 6月 l7日,保监会在其官方 网站上挂 出 《关于 金流失导致 国内证券市场失血 的顾虑大大弱化 ;② 国际收 保险外汇资金投 资境外股票有关 问题 的通知》,《通知》指 支不平衡状况加剧。截止 O6年 3月底,国家外汇储备达到 出,保险外汇资金可投资境外成熟资本市场证券交易所上 8750亿美元 ,居世界第一 。此时,结合汇改开放 QDII进行 市的股票 ,包括参 与境外 上市配售、定 向配售等方式,但投 资本输出一方面可减少人民币升值 的压力 ,使外汇储备有 资品种仅 限于中国企业在境外发行 的股票 。这个通知显示 序流出,另一方面也可分散美元贬值带来的风险;③提高投 了我国保险业对于拓宽投资渠道 的迫切需要 ,是我 国准备 资效率的需求。据央行统计,O6年 3月末,我国城乡居民储 启动 QDII的一个信号。随后,8月 7日,保监会 、人行正式 蓄已经达到 l6万亿元人 民币。与此 同时,据 中国保监会提 颁布 《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》。 《暂行办法》 供 的最新资料 ,全 国保 险总资产 已超过 1.6万亿 ,若按 5 首次允许保险公司在

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