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国际资本流动案例分析（二） 案例2 案例名称：老虎基金怎样袭击香港? 案例适用：货币投机对象和投机效应的扩散 案例来源：潘明：《老虎基金是怎样袭击香港的?》《财经))2002年第12期 案例内容 老虎基金在20世纪90年代大多数时间的全球宏观投资策略是：沽空日 当时香港股票及资产市场的泡沫，已到达最后的惊人的疯狂程度。以下 ——一张新楼认购证的转手价达250万港币。 ——任何一家三四线股(垃圾股)传出被红筹企业收购的消息后，股价当100％～200％。 ——每天十大上升股票排行榜中，70％以上为红筹国企股。 150万港元。 泡沫破灭的危机已近在眼前。绝大多数市值较大的红筹股如上实、光大、 老虎基金的掌舵者朱利安·罗伯逊“已经注意到香港市场”，他相信许多14000～15000点。老虎基金一行人对香港和内地进行了考察。上海是内地考察之行(在香港上市的H股公司)之后，老虎基金分析员 1997年8月14日、15日两天，港元对美元的汇率不寻常地快速下跌，港(投机)成本下平仓。 事后看来，这是对冲基金的一次测试。尽管香港金管局看似初战告捷，但 1997年10月下旬，市场上又见大手沽空港元期货，港元远期汇率风险溢300％(按年率折算)。高息尽管增1997年10月4000多点，更在10月28日创下日跌1400多点、跌幅13．7％的纪录。 过了10月，对冲基金主要注意力转向拉8月及10月的两波冲击中已