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金融在线 中长期高效投资决策的研究 余诗棋 (中国人民大学财政金融学院，北京100872) 摘要：对MACD技术指标进行数学分析，利用周线系统及MACD指标作为进行股票投资决策的重要依据，制定出 一套严格的投资决策程序。通过上证综合指标的实证分析，验证了决策的有效性。 关键词：证券投资；MACD；投资决策 MACD是证券投资最萤要的技术工具之一，在中国股 FOR(MA(5)一MA(10))8， 市的准确率较高，是可以独立使用的技术指标。尽管熟悉该 1F THEN STATE[,0-]一1STATE[,2-1—1： 指标的散户很多，但是还是亏损累累，主要原因是没有建立 IF THEN STATE[0]一一1STATE[2]一2： 一套严格的投资决策程序，而且对于骗线或指标的缺陷部分 FoR(MA(5)一MA(10))一8， 无法分清，从而在实际操作过程中没有严格执行资金管理的 IF THEN STATE[0]=1STATEE2J一一2： 纪律。本文对MACD技术指标进行数学分析，利用该指标 IF THEN STATE[0-]一一lSTATE[2J一一1： 进行股票投资决策的主要依据，制定出一套严格的投资决策 State值表示均线状态，按照正常的操作，值得持有的只 程序，用于与上证指标有关的证券投资，该决策看似延迟且 笨拙，但年化收益率并不低。 一、证券投资分析 1．收益分析 证券投资是指投资者将资金投入到股票、债券及衍牛证 state[Z]的判断了。 券(权证)，以期获得高于银行存款收益的一种投资行为，主 但实际利用均线构成的买卖系统，如果还未建仓，就必 要分为股票投资、债券投资、基金投资和金融衍生品的投资。 投资的结果应该通过总资金收益率t3来判断： ’p：堕兰；止玉×lOO％ (1) 指标背弛构成的窄头陷阱，则形成第一买点；当长期均线第 30 式中：so为期初资金总额，S．为当前现金，S。为当前股 票市值 一2低位，形成加码第二买进的机会。站在该系统下，这两 其中单个个股的收益B也可以通过以下公式(2)计算： 个买点的风险是最小的，准确地说，收益和风险之比是最大 p：—Pr—ice—,X—(—1--—a—1)—--弋Pr万iceFor X … 的，也是唯一值得买人的两个点。 P)2(％OOl riceo×(1+∞) FX弋(1—-[-—ao)—--一Cxzinl 该两个买点的风险在于：对于第一个买点，把中继判断 式中：Priceo为股票买入价格； 为转折，把背弛判断错r；对于第二个买点，把转折判断成 Price。为股票卖出价格； 中继。 a。为股票买入的费用合计比率； 为防止这些风险，