华联综超现金流量分析.pdf

Audit 会计审计·Accounting 中外企业家 —2011锚—5丽总第3而厅—— 华．联综超现金流量分析 程慧 (安徽省交通航务工程有限公司，安徽合肥230011) 摘要：2008年以来，金融危机冲击全球经济，国内不少企业因为现金流断裂而倒闭，现金流量的重要性被人们重新 认识。该文采取案例分析法，对华联综超的现金流量进行分析。该文对华联综超及其所属行业的现金流量正负组合进行分 析，判断华联综超及其行业的生命周期，探索一定生命周期下，现金流量项目间的流转规律。 关键词：现金流量分析；时间序列；结构分析；生命周期 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1000—8772(2011)lO一0105—02 对于这八种组合的描述如下： 一、现金流量分析方法 组合一(负负正)该种组合反映了初始发展所需的经营活 1现金流量分析一般方法 动现金流出和投资现金流出主要靠筹资活动获得。初创企业，企 在定量分析方面，张俊瑞、杨鸣(1999)针对现金流量表本身业生产销售能力尚未形成，经营活动产生的现金流量通常为负 的进行结构与趋势分析【也罗照华(2000)采用结构分析法和比率数；企业需要进行初始投资，所以投资活动产生的现金流量为 分析法对现金流量进行分析拉】，孟凡生(2001)通过对现金流量方负；企业只有依靠大量融资才可应对企业的各种支出，所以筹资 向的分析来评价企业的财务状况p】。在定性分析方面，国内研究 活动产生的现金流量为正。如果是成长期或稳定期的企业呈现 主要侧重于现金流量质量分析、内在规律的探讨以及现金流量 这种现金流量组合，则其财务状况具有极大的不确定性。一个新 影响因素的分析等方面。张新民(2003)提出了现金流量质量的生的、快速成长的企业，往往会有这种现金流量组合。 概念，该研究对现金流量整体状况进行了分析嗍；齐飞(2003)就 组合二(正负正)该种组合反映投资的现金支出主要靠经 经营现金流量的质量从真实性、充足性、稳定性与成长性四个方 营活动和筹资活动产生的现金流入。这种情况说明公司经营状 面做初步探讨嘲；朱元森(2004)将现金流量表与影响现金流量表况良好，处于高速发展的扩张时期，生产销售能力强，经营活动 的企业内外因素结合起来进行分析阿；雍凤山(2006)对现金流量货币回笼，因此经营活动产生的现金流为正；企业进行大量投 的正负模式进行了分析川；钱源达(2008)将企业生命周期划分为资，因此投资活动产生的现金流量为负；由于投资较为旺盛，经 四阶段，并逐一分析了每一阶段现金流量的特征翻。 营活动现金产生的现金流入还不足以保证，还需要筹集资金作 2华联综超现金流量分析方法一现金流量组合分析法 为补充，所以筹资活动产生的现金流量为正。处于成长阶段高速 现金流量表的每类现金流量一般都会呈现正或负的状态，那 发展的企业往往呈现这种现金流量组合。 么，三类现金流量的正负放到一起，就形成了现金流量的正负组合。 组合三(正负负)这种组合下，经营活动产生的现金流足以 现金流量表三个部分在某些方面的联系取决于公司的行业 支付项目投资所需资金和筹资活动的本息。此类企业可判定为 特点和成长阶段。表l列出八种关系，该表采用“+”表示提供现 经营状况良好，一方面在偿还以前的债务，另一方面又要投资。 金，“一”表示使用现金。基本的经营活动、投资活动和筹资活动 然而，如果生产经营出现意外变化，又得不到筹资帮助企业渡过 分别讨论如表I所示。 难关，就可能导致财务状况恶化。所以，处于该阶段此种情况下 表1 企业现金流量正负组合 的企业应随时关注经营状况的变化。存在这种现金流量组合的 组合 经营活动现金量 投资活动现金流量