第四章：第一节股票的价格.pptVIP

第四章 证券估值定价与评级 第一节 股票的价格 第二节 股票价格指数 第三节 股票的价值决定 第四节 债券的价格与价值 第五节 其他证券价格与价值 第一节 股票的价格 问题讨论： 股票有哪些价格？ 股票的市场价格为什么总是波动？ 股票的价格波动有没有什么规律性？ 怎么衡量股票总体价格水平？ 一.股票的价格 ---股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。 1.理论价格（内在价值）：就是以各种方法如现金流贴现法计算出来的未来收入的贴现额价格。 价格=预期股息/市场利率 2.市场价格：指股票在市场上买卖的现实价格。 证券投资学一方面要研究股票的内在价值,另一方面要研究价格变动的规律性,并掌握投资策略和方法. 3.股票的发行价格: 发行定价既是科学也是艺术. 科学性: 是因为定价有很多计算原理与计算公式,有客观的依据. 艺术性: 这些依据不同,定价的结果也不同.权衡这些不同的方法就是艺术. 发行定价的艺术性表现： a.客观的发行定价需兼顾市场错综复杂的影响因素.这些因素包括公司的行业背景和业务发展前景,所处的市场牛熊状况,公司发行股票的规模等. b.发行定价还是发行公司与承销商商定的结果.也体现了承销商的承销能力。 c.发行定价也可以是政策制度规定的结果，还可以是竞价的