国民“联姻”招惹了谁.pdfVIP

国民“联姻招惹了谁? 遵循市场规律的兼并重组不能以行政手段干涉。如果因为国企和民企的身份区别而棒打鸳鸯， 无异于“疑罪从有”，因噎废食 文l本刊记者王平 圆桌·观点i 2012年底，曾因出身造假风波而广受舆论关注的“达芬奇家居”(下称达芬奇)再次聚焦于闪光灯下。这次 是因为它傍上了大款——国企。 不久前，达芬奇宣布，北京首旅集团将以33．8％的股份成为达芬奇最大股东。曾因央视打假元气大伤的达芬 奇，2011年全年业绩出现赤字，原本的上市计划也因此推迟，造假阴影仍难褪去。像当年中粮入驻蒙牛一样，这 桩国企与民营联姻，再次引发各界对“国进民退”的热议，甚至有评论认为国民“联姻”有悖市场规则，会带来 腐败、国资流失、国企仗势期人等负面效应，因此应该禁止国企收购民企。 达芬奇牵手首旅，究竟应该如何看待?一个正常的市场行为为何被贴上“国进民退”的标签?《国企》杂志 邀请业内专家一起寻找答案。 的自主选择。对于首旅进驻达芬奇，还有人质疑以资产置换入驻 方式或存猫腻。其实这也是一种正常的交易方式，资产会通过市 中国人民大学经济学院副院长、教授 刘瑞 场化估值，况且首旅的进入，同时也会带来诚信、品牌和业务发 中美嘉伦国际咨询(北京)有限公司总裁 潘朝金 展的其它因素。 国务院发展研究中心研究员 张政军 这也说明，近年来市场上对国企有了更深的认识，更高的估 值。国企除了资源和人才的传统优势外，更有着诚信和品牌的优 中国社科院工业经济研究所研究员 左大培 势。市场越发展，诚信越重要。最近十年来，民营企业的发展也 出现了很多问题，很大程度上是由不够诚信造成的。这也跟民企 过去运营的方式比较粗放，操作不规范有关。当下中国企业处于 市场姻缘? 一个转型时期，有的民企也开始注重做品牌，讲诚信。国企将诚 《国企》：因为“达芬奇”造假污点难消，而且家居行业并 信和品牌做得更好，也就会成为民企合作的首选。 非是首旅曾经涉足的行业，这次股权重组引起很多人关注，质疑 张政军：判断是否是正常的市场行为，一要看是否自愿。达 这是否是正常的市场行为。对此您怎样看? 芬奇因品牌造假而诚信污点难消，需要具有品牌价值和诚信的企 刘瑞：企业的股权重组有多种原因。一般而言，双方自愿的 业帮助它消除污点，这件事应该不会存在首旅的胁迫或者用行政 股权重组是基于重组双方的自身利益考虑与现实需要。当其中一 手段强制并购的问题，并购双方应该是自愿的。二要看是否符合 方在市场经营中遇到麻烦而通过重组的方式来摆脱这种麻烦时， 双方企业发展的长远战略利益。虽然首旅的经营范围包括餐饮、 这种重组是一种合理的市场行为。达芬奇期望通过资产重组，与 酒店、旅行社、景区等领域，无家居行业，但是并不能说首旅就 声誉良好的首旅实现战略结盟，借此摆脱自身经营遇到的麻烦， 不可以进入这个行业。从首旅的业务属性看，首旅是一个在竞 当属于这种情况的市场行为，并不值得大惊小怪。况且，首旅集 争性领域开展经营的商业化企业，要保证自身的竞争力，进行产 团并不是所谓的垄断I生国有企业。旅游业是一个充分开放竞争的 业范围的扩张实属正常。尽管达芬奇出过问题，但不代表它的公 行业领域，并不存在行政干预的方式影响二者合作。 司价值为零，至少它的渠道、生产加工、设计能力依然是有价值 潘朝金：达芬奇家居与首旅的合作，达芬奇看中首旅集团 的。并购企业在被并购企业业绩差、价值低时入主，是一种非常 的信用背书