★2012HB10-货币市场.pptVIP

第八章 货币市场 第一节 同业拆借市场 同业拆借是金融机构之间相互融通资金的一种金融业务。 同业拆借市场又称同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间进行短期临时性资金拆入拆出的市场。 三、同业拆借的期限及利率 同业拆借的期限最短的只有一天，最长可达一年。 同业拆借的利率有两种： 一种是由拆借双方协定，而不通过公开市场竞价来确定。 另一种是拆借双方借助经纪商通过市场公开竞价确定。 拆借利率一般要低于再贴现率 第二节 票据贴现市场 票据贴现就是持票人在需要资金时，将其持有的未到期的商业票据，经过背书转让给商业银行并支付利息，商业银行从票面金额中扣除利息后，将余额支付给持票人的行为。 一、票据贴现的范围和种类 （一）票据贴现的范围 可以用于贴现的票据首先是未到期票据，其次是必须以合法的商品交易为基础。 二、票据贴现的期限和贴现率 （一）票据贴现期限 票据贴现期限是指票据从贴现日到到期日为止的时间。 （二）贴现率 1、市场贴现率 市场贴现率是指商业银行办理贴现时预扣的利息与票面金额的比率。 三、票据贴现的一般程序 （一）商业承兑汇票处理程序 （1）申请贴现 （2）审查办理贴现（3）委托收款 （4）到期付款 （5）划回票款 商业承兑汇票贴现程序如下图所示： （二）银行承兑汇票的处理程序 （1）申请贴现 （2）审查办理贴现（3）交存票款 （4）银行结算 银行承兑贴现程序如下图所示。 （三）转贴现的处理程序 （1）申请转贴现银行再汇票上作转贴现背书，填制转贴现凭证，向转贴现银行申请转贴现。 （2）转贴现银行审查转贴现手续，办理转贴现。 （3）转贴现承兑汇票到期后，转贴现银行向申请转贴现银行收取票款。 （4）申请转贴现银行向承兑人收取票款。 （5）在汇票承兑人无款支付时，申请转贴现银行向贴现申请人进行追索。 转贴现程序如下图所示。 （四）再贴现处理程序 （1）贴现银行申请再贴现。 （2）中央银行审查再贴现请求，办理再贴现手续。 （3）再贴现银行收取到期票款。 （4）申请再贴现银行向承兑人收取票款。 （5）承兑人无款支付时，申请再贴现银行向贴现申请人追索。 再贴现程序如下图所示： 第三节 可转让大额定期存单市场 二、 CDs的发行方式和价格决定 （一） CDs的种类 根据利率种类的不同， CDs可分为固定利率和浮动利率两种。 （二） CDs的发行方式 CDs的发行方式可分为批发式发行和零售式发行。 （三）的价格决定 1、 CDs的到期日价格决定 CDs的到期日价格决定公式为： 2、二级市场上CDs的转让价格 在二级市场上CDs的价格取决于新发行CDs的利率比原CDs利率是高还是低。 三、 CDs的收益与风险 CDs的利率取决于： （1）发行银行的信用等级 （2） CDs的到期日 （3）对CDs的供求状况 四、 CDs的流通转让 CDs在二级市场上流通转让时，一般需要交易商作为中介。 CDs在转让时利率以存单利率为基准。 第四节 回购市场 一、回购协议的定义与分类 回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回； 同时买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。 回购协议根据期限不同分为隔夜、定期和连续性三种合约。 二、回购协议的收益与风险 （一）回购协议的收益 回购协议的收益为： 三、回购市场的组织结构 回购市场的参与者由金融机构、企业、政府和中央银行等。 中央银行参与回购交易的目的不是为了赚取利润或获得资金支持，而是利用回购协议来贯彻货币政策，实施公开市场操作，调控货币供应量。 思考：资本市场与货币市场的转换 有一长期国债，2010年发行，2020年到期。票面利率固定2.4%，每半年支付一次利息，即面值100元的债券，每半年得到1.2元利息。 所以：这是资本市场工具，长期、单利 可是投资者需要复利、期限更灵活的投资工具，怎么办呢？ 拆分 组合 100元债券、20年期限、半年利息1.2元 2007年股市热潮中中国的同业拆借 （央行年报） * * 货币市场是指以短期金融工具为媒介进行期限在一年以内（包括一年）融资活动的交易市场，又称短期资金市场或短期金融市场。 根据市场中投资工具的不同，货币市场可分