黄金期货基础(招商期货讲课稿)0103.pptVIP

黄金期货——被触摸的太阳 招商证券期货公司筹备组 二〇〇八年一月 因为本身发出光泽，黄金在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”，在拉丁文的意思是“闪耀的黄昏”。人类发现和使用黄金的历史比铜、铁等金属要早很多。 黄金的金融属性 黄金本身拥有优良的自然属性，历史上曾长期充当货币的职能。 目前许多国家的国际货币储备中，黄金仍占据重要地位。此外黄金仍是可以被继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际结算货币。 黄金的商品属性 黄金作为商品的用途主要是首饰业、佛像装饰、建筑装饰、黄金器具、电子工业、牙医、金章及其他工业用金。 为什么要投资黄金 保值增值 产权转移的便利 世界上最好的抵押品种 世界黄金市场没有庄家 黄金投资的渠道 目前，中国投资者已经有了一些黄金的投资渠道。如金币、金饰、纸黄金、黄金股票、标金的现货交易和延期交易等。 期货与黄金期货 　　 期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标。当标的物是黄金时，就是黄金期货。 　 上海期交所黄金期货合约介绍 合约的特点 投资门槛低 交易一手（1000克）黄金期货的保证金仅20000元。 如黄金价格200元/克，期货公司在7％的保证金基础上按10％收取保证金，则一手黄金期货合约交易价格为： 200×1000×10％＝20000元 合约的特点 风险控制严格 涨跌停板为上一结算日的±5％，能覆盖99.9％的交易日波动情况； 相对较高的保证金水平：最低交易保证金比例为合约价值的7％； 较严格的限仓比例和持仓限额规定：低于铜、铝。 黄金期货与黄金（T＋D）交易 黄金期货投资误区 个人不能参与实物交割：包括黄金在内的商品期货，个人是不能参与最后的实物交割的； 慎选代理渠道：现在有许多号称“黄金投资公司”的皮包公司代理黄金投资。这是现在国家明令禁止的, 投资者要炒黄金期货一定要选择正规的期货公司； 远离“地下金”：一些投资咨询公司不负责任地介绍或者利诱投资者参与外盘黄金保证金交易，投资者必须清醒地认识到“地下金”包括黄金外盘交易的不合法性和危险性。一旦外盘交易出现纠纷，投资者利益很难得到国内或国际法律的保护，甚至可能出现本金全部损失的情况。 黄金价格的形成机制 黄金的供求因素 黄金的供给因素 地球上的黄金存量；黄金的产量；新的金矿开采成本；黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况；央行的黄金抛售等。 黄金的需求因素 工业消费需求；国际储备需求；投资性需求等。 金价的其他关联因素 美元汇率——黄金价格与美元指数反方向变动 石油价格——黄金与石油的价格同涨同跌 金价的其他关联因素 股市行情 通货膨胀 各国的货币政策 国际政局动荡、战争、恐怖事件等 2007年行情回顾 在经过上半年的漫长盘整后，以次级债危机爆发为开端，黄金价格开始了单边上扬的走势，最多曾上攻至845.84美元/盎司，距850美元/盎司的金价历史高位仅一步之遥。随着次债危机有所缓和，金价从11月中旬到年底又开始的高位盘整，截至12月27日，累计涨幅达29％。 07年影响金价因素分析 次债危机： 美元贬值： 07年影响金价因素分析 通胀预期： 首饰需求： 07年影响金价因素分析 矿金供给： 基金角色： 2008年金市展望 美国经济复苏放缓、通货膨胀压力加剧： 次债影响仍未结束； 通胀预期逐步升温 中、印经济发展强劲，黄金需求增长稳定： 2008年金市展望 黄金供给维持现状：受制于金矿开采周期长、而新探明的金矿数量低于预期，而且金矿品级已呈现出了低级化趋势等因素制约；而且央行售金受《华盛顿协议》限制，可以预料到2008年矿产黄金的产量增加有限，仍将维持每年增长2～3％的速度。 美国大选牵动市场：2008年大选将是美国数十年来最为激烈、变数最大的一次选举。布什政府必将在11月普选之前想方设法美化经济指标，抑制通货膨胀，这对目前高位的金价将是短期内重要的利空。 2008年金市展望 2008年中国春节前，金价将小幅走高，并有可能挑战850美元/盎司的历史高点；2月过后黄金进入消费淡季，将展开盘整，但金价下行空间较为有限，750美元/盎司的整数位将是有力支撑；而金