指数保险有效性实证分析.pdfVIP

第 35卷 第 192期 财经理论与实践I双月刊 ) VoL 35 NO． 192 2O14年 11月 THE THE()RY AND PRACTICE oFFINANCE AND EC()NoM ICS NOV． 2014 · 金融与保险 · 指数保险有效性实证分析 谢玉梅 ，赵海蕾，高 娇 (江南大学 商学院，江苏 无锡 214122) 摘 要 ：运用 Miranda模型研究发现 ，农户个体产量波动与所在 区域产量波动存在高度正相关性，基于 区域产量保 险的保 费率低于传统农业保险的保 费率 ，这有利于刺激指数保 险的需求。由于指数保 险克服 了 传统农业保险市场中的逆向选择与道德风险问题 ，降低 了交易成本 ，从而指数保险能够降低农户的保费支 出 并有效管理农业生产风险。 关键词 ：系统性风险；指数保险；风险管理效率 中图分类号 ：F840 文献标识码 ： A 文章编号 ：1003—7217(2014)06—0029—05 产品设计不合理的保险人会 自行退出农业保险市 一 、 引 言 场 ，造成保险市场失灵 。在面临系统性风险时，农业 农业生产面临各种风险，包括生产的不确定性 、 生产函数是随机的，这种不确定性来源与气候等不 技术的不确定性、价格的不确定性和政策的不确定 可控因素成为农业生产的决定性 因素 。 性 ]。当这些不确定性发生时，可能在同一时间对 针对系统性风险，大部分 国家主要采取政府救 风险发生区域内大规模的农户 收益产生影响 ，而且 助或补贴性的农业保险缓解灾难性事件 的冲击 ，但 农户之间面临的风险存在高度相关性，即农户收益 由于政府补贴的农业保险普遍存在逆向选择、道德 变化是 由共 同因素引起的，许多学者把这种风险界 风险和过高的管理成本问题 ，农业保险 的获得性和 定为系统性风险。在农户面临的各种风险中，约 可持续性面临挑战。因此，一些学者提 出用指数保 70％以上的风险与天气有关 ，美 国经济约 30 直接 险替代传统保险产品，即根据农户所在 区域的产量 受天气影响。而 Miranda和 Olauber(1997)较早认 或与产量高度相关的气候变量等可观测值所设定的 识到系统性风险可能也是导致农业保险市场失灵的 指数作为损失的赔付标准 。2008年，“农村脆弱地 原因 ]。他们认为，一方面，由于潜在的系统性风险 区天气指数农业保险合作项 目”在安徽长丰试点， 难以识别与量化 ，保险人将 大部分保费作为风险赔 2012年，中国保监会发布通知 ，要求各家保 险公司 偿准备金 ，由此造成资金 占用 的机会成本 ，同时农户 要加大农业保险产 品创新力度，拓展保险服务 “三 选择低风险低 回报的自我保险行为，从而导致农业 农”新领域，积极研究新型产品——天气指数保险， 保险需求不足 ；另一方面 ，系统性风险发生造成较大 以满足农业和粮食生产 日益增长的保险需求 。 地理范围内所有农户不同程度的损失 ，保险人面临 在面临系统性风险时，指数保险具有优势 。20 着巨额赔 偿，形 成赔 付 资金 压 力。Miranda和 世纪 4O年代 ，Halcrow(1949)在评价美国联邦农作 Glauber使用随机模拟模型研究发现 ，农业保 险的 物保险项 目绩效时，提出区域产量指数保险概念 J。 系统性风险是传统保险的 1O倍，如果各个农户的保 由于指数保险以区域产量 、气候指数作为赔付标准 ， 费是相互独立的，则农业保险