第二节 基本财务指标的计算和分析(偿债能力指标的计算和分析).ppt

第二节 基本财务指标的计算与分析（偿债能力指标的计算与分析） 钭志斌 丽水职业技术学院 在一个完全自由竞争的市场中，私营经济成功与否的最基本衡量标准就是利润率——不只是一个季度或者一年的利润表现，而是一种可以持续不断增长的利润。 这是所有商业活动的目的。这条原则也指引着其他所有的辅助性目标。 ——《做正确的事》詹姆斯??派克 财务比率的分类 财务报表中有大量的数据，可以组成许多有意义的财务比率。 偿债能力比率 管理能力比率 盈利能力比率 发展能力比率。 为了便于说明财务比率的计算和分析方法，本章将使用江南公司的财务报表数据作为举例。 该公司的资产负债表、利润表、现金流量表 如表11-5、表11-6、表11-7所示。 表11-5 资产负债表 表11-6 利润表 表11-7 现金流量表(一） 表11-7 现金流量表(二） 表11-7 现金流量表(三） 一、偿债能力指标的计算与分析 企业的偿债能力 是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。 静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力； 动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。 偿债能力分析指标包括 短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。 （一）短期偿债能力指标的计算与分析 短期偿债能力 是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。 主要指标有 流动比率 速动比率 现金流动负债比率 1．流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债 它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证。 流动比率不宜过高也不宜过低 国际上通常认为，流动比率下限为100%,等于200%时较为适当。 不同行业的流动比率，有明显差别。 营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。 近年来，由于企业的经营方式和金融环境发生很大变化，流动比率有降低的趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。 【例11-3】流动比率计算与分析 期末流动比率 =15890÷10710=1.48 期初流动比率 =13470÷15520=0.87 【阅读材料11-1】你的流动比率将会如何变化？ 假设江南公司要向一些供应商和短期债权人偿还款项，那么，其流动比率将如何变化？是上升，还是下降？ 假如该比率大于1，它将会变得更大，但若是小于1的话，它就会变得更小。 假设某公司有4元的流动资产，2元的流动负债，那么它的流动比率为2。假如我们为减少流动负债支付了1元现金，则流动比率为（4－1）/（2－1）=3。 倘若我们颠倒原来的假设，流动资产为2元，流动负债为4元，则新的流动比率从原来的1/2下降为（2－1）/（4－1）=1/3。 2．速动比率 ＝(速动资产÷流动负债)×100% 可以在较短时间内变现的资产，为速动资产；变现能力弱的资产，为非速动资产。 通常认为该比率为100%时较为适当。 如果小于100%，企业将面临较大的偿债风险；如果大于100%，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而增加企业的机会成本。 【例11-4】速动比率的计算与分析 期末速动比率 =（5100+200+150+4300+420）÷10710=0.95 期初速动比率 =（4000+300+100+3900+400）÷15520=0.56 关注应收账款的变现能力 影响速动比率可靠性的重要因素是应收账款的变现能力。 应结合应收帐款的规模、周转速度和行业进行综合分析。 例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于l是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于l。 3．现金流动负债比率 ＝经营现金净流量÷流动负债×100% 是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。 公式中的“流动负债”，通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。 为了简便，也可以使用期末数。 【例11-5】现金流量比率的计算与分析 期末现金流量比率（期末负债） =8790÷10710=0.82 期初现金流量比率（期末负债） =1770÷15520=0.11 4.现金比率 =（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债 江南公司期末的现金比率为0.49。表示公司当期的现金及现金等价物只能偿还49%的流动负债。 作为一个极短期的债权人会对现金比率感兴趣。 （二）长期偿债能力指标 长期偿债能力 指企业偿还长期负债的能力。 衡量企业长期偿债能力的指标主要有 资产负债率 产权比率 已获利息倍数 1．资产负债率 ＝(负债总额÷资产总额)×100% 表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的 是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。 比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般认为60%比较好。 如果单纯从偿债能力角度分析，越低越好。 【例11-6】