【论文】论人民币内外价值偏离.pdfVIP

经济学家 …… !#$ % 论人民币内外价值偏离! !裴 平 吴金鹏 （ ） 南京大学 商学院，江苏 南京! ##$% “ ” 近几年来，人民币同时面临对外升值和对内贬值的双向压力。本文以 一价定律 为理论视角，分 析了人民币内外价值偏离的表现及其危害，并从涉外经济政策层面探讨了内外价值偏离的深层原因， 进而提出纠正人民币内外价值偏离的对策性建议。 关键词：人民币；内外价值偏离；原因与对策 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： — - . — — $%’ ( ) (**# +,+, **, * ( **# */ ** 年初后，海外主要发达国家要求人民币升值的压力越来越大，如美国制造商协会向世界贸易 组织起诉中国政府操纵人民币汇率，要求人民币升值并扩大汇率浮动范围；欧盟 个成员国威胁要提 (+ 高关税以抵消人民币价值低估对其经济发展产生的不利影响；日本政府也多次在公开场合指责中国 “ ” “ ” 输出通货紧缩 ，要求人民币以较大的幅度升值。与此同时，我国的物价水平在长期 低迷 后突然全面 上涨，而且其上升势头依然不减，社会公众的通货膨胀预期强化，这又形成了人民币对内贬值的较大压 “ ” “ ” 力。人民币内外价值偏离，或 一张货币两张皮 现象有悖于市场经济的 一价定律 ，在我国经济被逐步 纳入世界经济运行轨道的今天，不能不引起理论界和实务部门的高度重视。 一、人民币内外价值偏离的双向压力 “ ” （ 按照 一价定律 ，在完善的市场经济条件下，同一商品在世界任何地方都应具有相同的价值 国际 ） （ ） 价值 ，以及由此决定的相同价格。货币也是商品，其对内和对外价值应该趋于一致，其价格 汇率 在世 界各地也应该大致相同。这主要是因为：在没有涉外经济管制的情况下，一国经济的内部失衡，如国内 物价上涨导致本币对内贬值，公众的支出将较多地从国内商品和劳务转向国外商品和劳务，进而增加 对外汇的需求，本币的对内贬值因此而转为对外贬值，其内外价值趋于一致；一国经济的外部失衡，如 国际收支逆差造成本币对外贬值，本币贬值将增加外国商品和劳务的进口成本，公众的支出将较多地 从外国商品和劳务转向国内商品和劳务，进而提高本国的物价水平，本币的对外贬值因此而转化为对 内贬值，其内外价值也趋于一致。而在我国加入世界贸易组织后的今天，人民币同时面临着对外升值和 “ ” “ ” 对内贬值的双向压力，这种有悖于 一价定律 的 一张货币两张皮 现象不容忽视。 （ ） “ ” 本文是国家社科基金项目 012 *3456*/ 的阶段性研究成果，并得到教育部 经济转轨与发展 创新基地的支持。 ! # ! !#$#%’( …… !#$ % （） 一 对外升值的压力 人民币的对外价值可以用人民币汇率表示。在我国事实上实行盯住美元的固定汇率制度下，人民 币的对外价值更直接地表现为其兑换美元的比率。 年后，我国国际收支中的经常项目、资本和金融