证券与投资 第五章证券投资的产业周期分析.pptVIP

第五章 产业周期分析 宏观经济形势分析着重考察股市的全面影响。在股票市场上，不同行业的股票价格在同一时间上、同一宏观经济背景下、可能表现出极大差异，选对行业对投资绩效影响极大。 这种行业间投资绩效的差异来自于： 行业所处生命周期不同 行业的结构和经营状况的不同 行业受经济周期的影响程度不同 这些差异使得他们在同一宏观经济背景下有着不同的绩效 5.1 产业的生命周期 5.1.1产业的分类 1、根据产业发展与国民经济周期性变化，分为： 成长型产业 周期型产业 防御型产业 成长周期型产业 2、根据产业未来可预期的发展前景，分为： 朝阳产业和夕阳产业 3、根据产业所采用技术的先进程度，分为： 新兴产业和传统产业 4、根据产业要素集约度，分为： 资本密集型产业、技术密集型产业和劳动密集型产业 5、我国上市公司以营业收入为标准，分为13大类 5.1.2行业的生命周期分析 1、行业生命周期及其阶段特征： 行业生命周期：行业从产生到成长，随后衰落的发展演变历程，可分为四个阶段： 初创阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段 初创阶段 初创阶段的初期：任何一个行业都产生于一项新技术或新产品，但此时企业数量极少。企业发展主要面临： 技术风险：技术发展前景