境外红筹股公司股票期权行权应注意的问题.pdfVIP

维普资讯 资本运营 apitaloperating 口撰文 ／鲁 帆 吕廷杰 股票期权是一种非常有效的长效激励手段，但在实践中，由于国内法规的限制，使得行权的外汇来源成了较大问题，同时由于高额税 收，加上股市的不确定性使期权的行使又具有较大的风险性，这些在一定程度上降低了股票期权的激励作用。该文作者在实践的基础上， 对以上问题进行了探讨，供读者参考。 随着越来越多的中国公司到海外上市． 公司或公司指定的券商支付行权价款和相应 员携带外币现钞 外币支付凭证、外币有价 作为一项非常重要、非常有效的长效激励手 的税金、费用．公司或券商以行权价格兑现 证券出境的 居民携出金额折合2000—4000 段——股票期权制度走进了国人的视野．引 股票，个人因此持有股票。个人行权后可以 美元的．应向银行申领携带证．海关凭携带 起政府和企业的广泛关注。但在实践中．因 选择长期持有股票或者在恰当的时机出售股 证放行：居民携出金额折合4000美元以上， 为国内法规的不完善．以及国人对海外证券 票以获利 应向当地外汇局申请．银行凭外汇局的核准 市场相关法规制度不熟悉等原因 在行权过 第二．无现金行权 (保本销售)。即个人 件签发携带证．海关凭携带证放行。居民携 程中出现了种种问题，甚至出现了因行权而 无需以现金支付行权价款，行权后可以选择 带外币现钞折合2000美元以上．非居民携带 导致个人负债的情况。因国内公司大多在美 长期持有股票或在恰当时机出售股票以获 外币现钞折合5000美元以上者．入境时应向 国、香港上市．现以这两地为例．谈谈境外 利．以出售部分股票所获得的收益来支付税 海关申报。 红筹股公司股票期权行使过程中常遇到的两 金、费用 目前．中国海外红筹股公司授予员工期 个问题。 第三．无现金行权并出售 (即日销售)。 权数量一般都在十几万股以上 因此 若员 即个人决定将可行权的股票期权行权并立即 工个人 自行解决购买股票期权的外汇．不仅 一 、 股票期权及其行权方式简介 出售 以获得行权价与行权日市场价之间的 难以凑到几十万之巨的外汇资金．而且也很 股票期权一般指公司授予经营者或核心 价差利益。同时个人还需要支付税金和相关 难将外汇资金带到国外．进入国外的资金账 员工在一定年限后可以某一固定价格购买本 费用。 户。同样．行权后收益的外汇也很难进入国 内个人账户 。 公司一定数量股票的权利。这一固定价格被 称为 “行使价 ．首次授予的行使价为首次招 二、股票期权在行权中可能遇到的几个 在实践中．有的公司采用了由公司给员 股发行价，其后配发的行使价为不低于股票 问题 工垫付外汇资金进行股票期权的行使．这样 做会因员工操作的非专业性而给公司带来巨 面值、期权授予 日的收市价及期权授予 日期 (一)行权的外汇来源和出入境问题 前5个营业 日的平均收市价三者中的较高 《中华人民共和国外汇管理条例》规定： 大的投资风险。有的公司为减少这种风险． 采取了由公司对员工期权进行强制性统一行 者。购买本公司股票的过程被称为行权。在 个人因私出境用汇．在规定限额内购汇；超 使的方法．但这样做的后果是有可能减少员 行权以前，股票期权持有人没有任何的现金 过规定限额的．可以向外汇管理机关申请。 收益。在行权时，如果股票价格已上升．股 个人携带~ISE进出